下半年酒类股估值有望回归

　　在多重利空因素打压下，酒类股走势持续低迷，今年以来至今累计跌幅达17.4%。业内人士认为，下半年酒类股或迎估值修复行情。

　　与此同时，6月15日，中国农业大学发布的一份《A股大农业类上市公司投资价值研究报告》显示，今年一季度酒企仍展现了较强的盈利能力，同时加权平均市盈率仅为17.5倍，明显低于大农业类加权平均市盈率的28.96倍，具有较好的投资价值，估值有望在下半年回归。

　　这份研究报告显示，评选出的2013年最具投资价值的大农业类上市公司中前三强全部被酒企占据。分别是贵州茅台、五粮液和洋河股份。此外，沱牌舍得和泸州老窖也跻身前十名。

　　对此，中国农业大学MBA教育中心主任付文阁表示，在2012年整体宏观经济形势不乐观的情况下，整个资本市场表现不好，但酒类品种依靠行业受整体宏观经济影响小的特点，展现了自身的投资价值。付文阁说：“贵州茅台、五粮液、洋河股份等总共26家企业连续两年进入50强。连续三年进入50强的，仍然有贵州茅台、五粮液。这表明这些公司是非常稳健的企业，投资风险小。不受自身周期和宏观经济的影响，再加上企业整体经营品牌影响力的固化，只要不犯大错的话，都具有较高的投资价值。”

　　研究报告显示，今年一季度白酒类上市公司营业收入仍实现了0.15%的增长。其中，贵州茅台增长19.11%、五粮液增长5.41%。对此，有投资人士说：“茅台本身以往营业收入基数就较大，在严格限制三公消费的情况下，今年一季度仍能实现近两成增长，已表明了企业在行业中的龙头地位。五粮液由于产品结构丰富，高、中档次产品较全，因此在这一轮酒企调整中活跃起来。”

　　值得注意的是，该报告还显示，酒企目前加权平均市盈率排在整个大农业类上市公司最后，仅为17.5倍，明显低于大农业类上市公司加权平均市盈率的28.9倍。对此，付文阁认为，今年下半年酒类股估值有望回归。