全球普涨局面难持续 A股风雨过后看彩虹

　　美股上周五停止了持续上行的步伐，三大股指收盘又一次涨跌各异，即道指、标普下调0.76%、0.43%，纳指微涨0.04%，周涨幅依次便锁定在0.74%、0.87%、1.37%。放眼全球，其他主要股指绝大多数也出现了弹升走势：墨、印尼以近7%的涨幅跻身榜首，日、希还相继发生周末大逆转，意却在上周五由红翻绿，阿根廷上周末的上扬也无力扭转连续

　　第8周下行收阴的颓势。而许多股指近两周的组合又属偏弱、不稳定的类型，且回升多发生在年内低点附近或持续下调之后，5周均线的下滑态势仍未改变。也就是说，目前技术反弹痕迹较明显，短期上行不过是盘整格局中的一段小插曲。

　　不同于股市，国际期市上周仍在延续普跌的惨淡局面。美元指数探低回升并重返此前上升趋势线之上，只是短期目标已经完成，现在还面临五月头部形态(中心约为84)的反压，近日反复就难以避免，而一旦攻克并站稳于83.5，就很可能会再现中期攻势。原油上周止跌回升且收复多条重要的周均线，短线虽出现上攻遇阻迹象，但技术回调却止步于95美元，即近日有望保持相对强势姿态。反观其他品种，无论是黄金、白银，还是铜、铝、镍，抑或是CRB指数、粮棉品种，目前都有些疲惫不堪，创新低的比比皆是，金、银、铜等下影周阴星虽预示反弹在即，但弱势格局仍难以逆转。

　　美国近日公布的经济数据喜忧参半。喜的是，6月消费者信心指数创5年来新高，凯斯席勒 4月房价同比增幅为7年多来之最，5月的耐用品订单增幅和个人收入环比增幅都比预期的好，新屋销售和二手房签销还远超预期并分别创5年、6年新高；忧的是，一季度GDP增长率大幅下调，上周抵押贷款申请环比降幅与初请失业金人数差于预期，密歇根大学消费信心指数高位回落，6月芝加哥PMI又差强人意，而30年期抵押贷款利率则创两年新高，这虽在某种程度上缓解了对美联储退出QE的担忧，但市场仍在品味经济数据与FED官员关于刺激政策的讲话，不确定因素就依然存在并将反映在股市上。

　　仅就技术现状来说，三大股指虽在半年线处止跌回升，但上摸高点却都恰在缓缓下移的21日均线或5周均线，多方暂时还无力挑战6月24日下降缺口和40日均线，而道指、标普上周又收长下影阳星，近两周还是偏弱的切入线组合，纳指也不过是有待观察的插入线，打破盘局的希望就不太大；由于周波幅缩减两成多仍属中高水平，且上周五再次遇阻整理，短线反复就在所难免，一旦跌破14730点、1583点、3350点，中期趋势就可能进一步趋淡，6月低点因此也会岌岌可危。

　　A股上周小幅低开后加速下跌并击穿了去年低点，沪深大盘分别大幅收低4.53%、5.43%，而上周末则震荡回升并收复了5日均线，市场现已摆脱了陡峭的下降压力线的束缚，继续回暖的可能就偏大些，尽管短期反复还无法彻底避免。以量能分析，上周成交总额较前增加24%至近9255亿，这既说明双方之间的分歧明显加大，也表明参与热情已大幅提高，或曰相对低位换手比较积极，而每日之间量变的算数均值又提高到15%以上，且上周沪深单位股指内量能减少约25%、39%，这对多方组织反击无疑就十分有利；近日量能分布虽不支持继续上行，但若以成交额、时间为权重计算，市场推定成本则约为1960点、7580点，这很可能就是多空短期争夺的焦点，无论上攻还是回探，偏离此处的幅度都不会太大。以股指分析，沪深周线连阴数量分别创去年8月、今年1月以来之最，两市月跌幅都仅次于2009年8月的，弱势运行格局显得十分清晰，而上周长下影大阴线则显示市场还有欠平稳，空方毕竟曾一度长驱直入，在运行方向方面仍掌握着主动权，且目前均线系统又保持空头下行状态，近日震荡反复就很难避免。由于快速下调态势已被遏止，短期趋势也有所转强，技术回探就不会轻易击穿1920点、7400点，弹升空间则难以超过2050点、8000点，跃上6月13日低点就显得更困难。

　　综上，国际期市普跌后很可能出现分化，整理局面中股市的弹升空间也不容乐观，A股短线就可能会有阴晴圆缺。本周收涨希望较大，先抑后扬对后市更有利，阻压约为2025点、7950点，权重股动向与量能变化仍将提供重要的线索。