国海富兰克林：成长类中小市值公司继续表现出色

　　昨日，沪深基指先抑后扬，创业板ETF上涨4.21%。

　　昨日沪基指收盘报3870.43点，深圳基指收盘报4914.26点，单日涨幅均为0.74%。168只交易型基金上涨，上涨比例约6成。传统封基全部小涨。ETF基金7成上涨，LOF基金5成上涨，创新型封基5成上涨，同瑞B上涨4.42%。

　　国海富兰克林表示，成长类中小市值公司继续表现出色，很多公司创出历史新高，而偏价值的中大市值类公司表现疲软，股价表现低迷。本轮的稳增长措施集中在棚户区改造、节能环保、智慧城市、重大项目(高铁、城轨、电网)等。我们认为，从投资必要性上看没有问题，但从思路上看依然是通过扩张需求解决产能过剩，现金流的期限错配必然导致政府资产负债表继续恶化，从而损害长期预期。短期6个月内，流动性和基本面均较为温和。但鉴于长期预期继续走坏，市场难以有指数级别的行情。结构性分化依然存在，环保、智慧城市和地产产业链是重点关注的方向。随着美联储货币政策的逐步明朗化，市场的焦点会更多转向宏观和企业基本面的变化。未来操作将以个股和行业的选择为主，挖掘长期增长前景光明、质地优秀的上市公司。 陆敏燕 徐银斌