视频板块投资机会巨大 产业变革催生高成长

　　近期A股市场出现了新兴产业领涨的格局。作为新兴产业核心的智能视频领域也成为近期A股的强势股摇篮，催生出乐视网、百视通等大牛股。而华平股份、威创股份等品种在近期也是反复活跃。那么，如何看待视频板块如此强劲的表现呢？能否再度催生新的投资机会呢？

　　打开产业成长空间

　　随着技术进步，人类远距离交流已经进入视频时代。在视频技术时代，视频应用于部队、政府、企业及个人的各领域，涵盖视频的记录、传输、存储、交互应用、视频处理以及分析等各种技术方面。

　　相应的应用产品和方案也满足了各种场景的需求，比较成熟的有视频会议，近两年大规模应用的有平安城市和智能交通的视频监控领域，更加专业应用的应急指挥、卫星通讯也加入视频处理的需求，行业应用加入视频功能之后方案更加丰富，包括远程医疗、远程教学、建筑行业的远程建工、保险行业的远程定损等，而个人和家用领域的视频通讯和监控也在逐渐兴起，未来将诞生更大的市场。

　　就目前情况来看，视频网站已经成为网民最常用的应用之一，视频网站的用户也不断增加，从2008年的1.79亿人增加到2012年底的3.72亿人，覆盖了66%的网民。视频网站的影响力也不断提升，许多传统媒体的信息都是通过视频网站的播放增加曝光度和影响力，而视频网站的自制综艺、影视节目也收获认可，并逐渐开始反向输出给传统电视台。

　　视频网站最主要的盈利模式仍然是广告。尽管传统电视广告增长缓慢，但是视频网站2012年同比增速仍高达50%。因此，虽然2012年传统电视广告市场规模在900亿元左右，但是，业内人士仍然认为未来视频网站广告市场规模至少能达到传统电视广告的30%以上，即2700亿元。据此可以推测，行业仍有2倍以上的空间，从而为相关上市公司的高成长打开了产业成长空间。

　　产业变革催生高成长股

　　更为重要的是，技术革新、产业融合将催生横跨内容、渠道与终端的市值达到千亿元的平台型视频运营商。无论是从国外横向对比，还是从未来行业发展的研判，这一趋势是一个大概率事件。一是因为视频行业现存市场规模巨大，电视广告、有线收视费、网络视频广告规模接近2000亿元，足以烘托出高成长股的氛围。二是因为渠道的变化将促成原有市场份额的再分配，而市场化下形成寡头垄断也是大概率情况，这一点在视频网站领域已经得到充分验证。所以，视频行业产生高成长股的确是一个大概率事件。三是因为新技术将催生出更多的盈利模式，扩大行业的外延，进而催生出新的高成长产业股。

　　与此同时，从美国电视产业发展经验来看，渠道是传媒集团的根基，跨产业链的集团化则是趋势。而在新媒体领域，以Netflix为代表的流媒体运营商已经正式进入到传统内容制作商的领域。国内网络视频行业高速成长，也印证了美国市场发展经验是对中国市场是有效的。

　　在操作中，建议投资者可以加大对视频产业股的投资力度。一方面围绕视频内容的变革来把握投资机会，百视通、乐视网已经做出表率。另一方面则是从产业渠道、产业链演绎的角度。据此，华平股份、威创股份、捷成股份等个股仍可跟踪。另外，大恒科技、省广股份等个股仍可跟踪。金百临咨询 秦洪