瑞银：双预期推动A股十月反弹

　　瑞银证券财富管理研究部主管兼首席中国投资策略师高挺15日在上海表示，当前市场的推动力就是来自盈利的增长和改革的预期。他预计经济改善势头有所减弱，但政策和改革预期将进一步增强，因此维持A股偏正面的短期判断。

　　他判断美国QE3退出将发生在年末，全球经济复苏，美国和欧元区的经济都在好转，其看好的全球布局重点是美国股市。美国股市是瑞银在主要资产类别里面，尤其是在股市当中配置最高的。

　　瑞银对国内未来增长的预期不高，认为大部分的迹象显示7-8月份的反弹是个非常小幅度、阶段性的反弹。反弹驱动力有四个方面：政府放松投资条件、库存因素、季节性因素以及外需不断改善出口反弹。在这几个因素中，具备持续性的可能就是政府推动能够持续多久。其余出口、库存因素和季节性因素都是短期的支撑因素。未来经济从低位往上走的动力消失但政策的推动会有效果，因而未来几个月经济增长会开始走平。

　　他认为未来一段时间对市场的推动有两个：一个是在盈利方面，不是整体的推动，而是结构性的推动，有些行业表现不错就会推动，但是整体作用不是特别强；另一个就是投资者对改革的预期。单从盈利的角度来说，持续的增长及稳定的估值很重要，汽车、家电也不是特别高，汽车和家电是耐用消费品，也是属于消费方面，还有医药、大众食品等也值得看好。周期性品种方面，瑞银看好建材，认为水泥价格后续会上涨。

　　另外，从改革的角度来看，高挺看好证券业，非金融领域的改革包括引入民间资本和垄断行业的改革等等，重点在于铁路行业，铁路的改革最具备条件。