新时代证券：市场注意力转向新股发行

　　在经过连续4周的周阳线后，上周沪指出现了一根中阴线，市场再度陷入观望气氛中。与上证指数相反，创业板指却出现了大幅反弹。

　　上周末，中国证监会发布了修订后的《证券发行与承销管理办法》，并且发布了新股上市首日交易机制、网上市值配售办法以及IPO预披露办法、IPO网下发行实施细则等，意味着新股发行很快就将拉开帷幕。

　　有几点值得投资人关注：1.由于信息披露的管理制度加强，公司披露的信息可信度大。2.由于严格管制上市公司“三高”现象产生，因此新股的发行价格相对会低。3.网上采取市值申购，因此中签率会更高。上述三点决定了网上新股申购的收益会有所提高，投资人可以选择积极参与。

　　正是新股发行有这么多看点，此次IPO重启后，一、二级市场要有个再平衡的过程，二级市场仍以存量资金为主，增量资金或以等待参与新股认购，这将导致二级市场阶段性低迷。

　　上周末除了新股发行政策进一步明朗外，还有两个政策值得关注。其一，中国证监会发布《优先股试点管理办法(征求意见稿)》，并公开征求意见，其中明确上证50成分股可以公开发行优先股，对大盘蓝筹股，特别是银行板块有利好作用。其二，国务院发布新三板的有关规定，意味着投资人参与新三板的程度可能会提高，对估值偏高的创业板有明显抑制作用。

　　孙卫党(新时代证券研究中心总经理)

　　记者 张禹 整理