EPFR数据显示：欧洲股基持续获资金青睐

　　权威资金流向监测机构EPFR(新兴市场基金研究公司)最新公布的数据显示，今年以来全球发达市场股基表现上佳，平均每周的资金净流入额高达80亿美元。特别是近期度过了此前科技股大幅下挫危机后，全球发达市场股市开始逐步重获投资者青睐，而欧洲股基成为其中表现最佳的分类股基之一。

　　资金涌入欧洲股基

　　EPFR指出，在欧央行议息决议出台前的截至6月4日的一周内，由于市场普遍预计该行将在当次会议上调降基准利率，并推出存款“负利率”政策，资金已经开始流入欧洲市场抢占先机，当周有超过13亿美元净流入该机构监测的欧洲股基，其中绝大部分资金来自以欧元计价的、主要衡量欧洲本地投资者的股基。

　　EPFR强调，从历史数据来看，在可能出现分歧的重要央行会议以及经济数据公布前，投资者通常会选择较为谨慎的态度，可能会暂时撤资观望，从这个角度而言，欧洲股基当周净吸金额非常高，说明此次投资者、特别是欧洲投资者对欧央行将再宽松货币政策，股市受到提振较有信心。

　　EPFR数据还显示，意大利股基和希腊股基成为欧洲股基中的“亮点”，单周净吸金额分别创下8个月和今年以来的新高，显示出欧央行“放水”对重债国经济复苏的推动较为明显。

　　资金或继续大幅流入

　　EPFR报告还指出，“存款负利率”这一超常规货币政策对于欧洲经济的刺激作用显而易见，欧洲股市也可能成为受益者，预计本周资金净流入欧洲股基的金额还将增加。

　　业内人士指出，一方面，负利率政策剑指通缩，利用价格杠杆直接增加银行货币供给和激活私人信贷，保持欧洲经济扩张态势，避免陷入通缩泥潭。另一方面，可有效抑制欧元升值，强化出口竞争力。去年，欧元对美元汇率上涨约6%，最高一度达到近1欧元兑换1.40美元。欧元汇率过强，侵蚀欧元区国家出口竞争力，成为制约经济复苏的原因之一。自上次议息会德拉吉暗示将在此次会议上采取再宽松措施以来，欧元对美元汇率已下滑约3%。负利率对抑制欧元升值，可谓立竿见影。若负利率政策得以实施，欧元汇率恐将继续下行。这无疑符合欧元区经济利益。

　　但也有分析人士强调，同任何货币政策一样，负利率工具也是把双刃剑，在抑制通缩、压低汇率的同时，低于零的利率水平，对欧洲银行业来说恐怕是釜底抽薪。虽然欧债危机渐趋平息，但欧洲银行业整体仍难言健康，负利率将进一步蚕食其盈利空间，继而可能动摇尚不稳固的欧洲银行业尤其是重债国银行复苏根基。不仅如此，如果银行将其增加的“利息成本”转嫁给客户，可能会最终抑制信贷投放，从而与其依靠增加流动性刺激经济的目标背道而驰。