负面影响基本消化 IPO靴子落地激起阶段“正能量”

　　股市运行永远由预期决定，因此当预期兑现的时候，市场也往往会呈现反向运动的规律。IPO重启靴子本周一落地，由于市场预期充分、政策积极对冲，新股发行不仅未给周二股市带来负面冲击，反而促成了近期难得的普涨行情。分析人士指出，在负面影响基本消化的背景下，本次IPO重启将在吸引场外资金、活跃次新股走势以及支撑创业板强势格局三方面，带来积极的短期协同效应，2000点争夺战暖风乍现。

　　市场积极解读IPO重启

　　根据9日相关消息，证监会于当日按法定程序核准了10家企业的首发申请，包括龙大肉食、北特科技、雪浪环境等公司。这意味着经过近四个月的暂停后，新股发行再度开闸。

　　作为影响市场供求关系的最重要一环，A股投资者历来对新股发行比较敏感。上周五和本周一，主板市场和创业板分别出现了幅度不小的盘中跳水，就与新股发行重启预期提升密切相关。不过，从昨日市场表现看，对于本次IPO重启，投资者显然进行了积极的解读，沪深股市因此迎来普涨格局。

　　截至周二收盘，沪综指上涨1.08%，以2052.53点报收；深成指上涨1.58%，收报7341.66点；创业板则表现得更为强势，创业板指数昨日收报1353.87点，一举收复1350点技术压力位，涨幅达到2.05%。在市场上涨的同时，成交量也出现了积极变化，昨日沪市单日成交额达到654.06亿元，为近期首次突破600亿元关口。此外，在个股方面，昨日正常交易的2307只A股中，有2014只个股收盘上涨，普涨特征非常明显。其中，中海科技、和晶科技等20只个股收报涨停，涨停股数量之多也为近期少见。

　　显然，市场对本次IPO重启进行了比较积极的解读，其中的原因有三：首先，本次IPO重启已在预期之内。尽管春节后新股发行进入暂停状态，但投资者对年内IPO重启基本预期一致。毕竟，新股发行今年1月刚刚重新启动，几乎不可能很快重新进入漫长的停滞期；此外，证监会此前持续进行的预披露也强化了6月重启新股发行的预期。其次，本轮新股发行节奏和规模大幅稳定了市场预期。根据相关信息，6月至今年年底，新股发行大约只有100家，规模有限，且发行节奏比较均衡。可以说，政策层面的这一表态极大化解了新股发行重启对市场的负面冲击。最后，政策积极对冲。与新股发行宣布重启同日，央行再度进行了定向降准，有效对冲了新股发行重启可能引发的负面影响。

　　三角度引发短期正面效应

　　考虑到预期已经兑现，IPO重启对市场的负面影响可以说已经基本告一段落；与之相比，IPO重启后带来的正面协同效应，则有可能给短期市场带来积极提振，并使得持续在2000点大走“迷踪步”的A股市场迎来一定转机。具体而言，IPO落地有望给市场带来以下三方面的积极影响：

　　其一，加大对场外资金的吸引力。一方面，当前的新股申购仍然基于市值配售的大原则，这意味着只有在特定时间内持有股票的投资者才能参与“打新”，从而增加了资金配置“老股”的需求，无形中提升了场外资金参与行情的意愿。另一方面，从宣布新股重启的同时进行定向降准操作看，政策护航IPO顺利启动的意图比较明显，这意味着至少在短期，市场系统性风险会明显降低，资金风险偏好有望因此提升。

　　其二，成为次新股板块活跃催化剂。作为与新股属性最接近的群体，次新股走势往往会在新股上市前后受到明显影响。考虑到本轮拟上市新股可能继续保持低价发行的特点，其上市前后对次新股板块的带动效应预计非常明显。以昨日行情为例，伴随IPO重启靴子落地，次新股板块整体走强。统计显示，在WIND次新股板块50只成分股中，昨日只有3只个股出现下跌。

　　其三，缓解创业板估值压力。从当前创业板股票所处位置看，经过近期持续反弹，板块整体市盈率（TTM）已经重新回到了60倍高位，估值压力明显。而在本轮新股发行中，创业板股票预计仍将占据重要位置，这很可能令创业板投资情绪再度得到提振。毕竟，从今年年初IPO重启后的走势看，创业板股票就是最受益的品种之一。