卖股打新博收益局部资金分流加剧 73亿资金借震荡离场

　　作为新股重启“第二季”的首个申购周，市场短期走势无疑由新股所牵动。昨日，两市正式迎来首批四只新股申购，这种畸形高企的无风险收益，令场内资金无不趋之若鹜，于是卖股打新正成为一种潮流，而这又间接导致了场内资金分流加剧。据Wind资讯统计，昨日两市资金延续持续净流出的状态，单日有73.86亿元资金离场。分析人士表示，尽管随着新股申购的正式启动，两市连续出现震荡回落的走势，但整体市场环境依然偏暖。在此情形下，资金的加剧出逃，更多可能是场内资金腾挪至“打新”所致。接下来，除了新股申购吸走大批资金外，发行“双低”的次新股也将成为短炒资金的一大博弈场，因而市场整体的赚钱效应反倒会下降，提醒投资者注意这一变化。

　　挤出效应明显 73亿资金大举离场

　　本周，市场先涨后跌，新股申购正式启动对大盘的影响逐步显现，且远比预期要大。目前，沪指已连续两个交易日收阴，成交量也一直处于轻微缩量的状态。

　　截至昨日收盘，上证综指续跌11.18点，跌幅为0.54%，报收2055.52点；深成指全日也下跌33.97点，跌幅为0.46%，报收7297.40点。与此同时，创业板指数昨日也下跌13.44点，跌幅为0.98%，报收1363.99点，市场普跌特征较为显著。

　　从资金流向来看，沪深股市主力资金昨日延续此前资金净流出的局面，据wind资讯统计，昨日全部A 股共有73.86亿元资金选择离场。

　　从行业表现来看，昨日申万一级行业指数涨少跌多，市场赚钱效应大幅下降。除申万有色金属、国防军工及电子指数勉强维持红盘外，其余行业指数均出现不同程度的下跌，其中商业贸易、传媒、家用电器、建筑材料、休闲服务及农林牧渔指数跌幅靠前，全日分别下跌1.29%、1.29%、1.27%、1.10%、1.08%及0.91%。

　　昨日的资金流向情况也表明资金进场博弈的积极性较低。据Wind资讯统计，昨日仅申万有色金属指数获得了资金的净流入，净流入额为1.51亿元；其余行业指数均遭遇了资金不同程度的出逃，其中计算机、化工、医药生物、机械设备、传媒及非银金融指数资金流出额居前，全日分别净流出10.30亿元、6.48亿元、6.34亿元、5.22亿元、4.18亿元及3.87亿元。

　　无风险收益过高 卖股打新成潮流

　　作为一种无风险收益品种，“打新”历来都能吸引A股资金的竞相争抢；此次新股重启后的正式申购，更是令这种无风险收益扩大化，市场人士普遍将此笑称为“送钱”。然而，这种无风险收益的高企，一方面是助推了各种打新及炒新热，另一方面也给整体市场带来了极大的“挤出效应”，卖股打新似乎正成为一种潮流。因此，整体市场难免受压，场内资金分流可能会加剧。

　　按照首批四只新股披露的定价公告来看，雪浪环境(行情，问诊)、龙大肉食(行情，问诊)、飞天诚信(行情，问诊)以及联明股份(行情，问诊)均呈现出低发行价、低市盈率的情况，以往新股“三高”的现象似乎来了个彻底的扭转。应该说，上述四只新股大降发行价，主要还是因为受制于IPO定价的隐形天花板。毕竟按照证监会的规定，IPO公司定价超过行业平均市盈率水平的，需要连续三周披露风险再上市。

　　分析人士指出，新股本来就是A股市场所特有的一大无风险收益品种，在现有市场结构估值依然高企的背景下，这种自降“身价”的新股发行，无疑会引来汹涌的申购大军。这中间，除了个人投资者外，机构投资者恐怕热情更高。而一旦整个市场的活跃资金都疯狂地参与打新，则习惯了短炒思维的A股无疑会深受其累，在新股发行的新规则下，各类投资者可能都会赶在申购日卖股打新，以增加中签率，因而整体市场反而会遭遇资金失血的状况，提醒投资者要保持一定的谨慎心态。

　　沪深两市资金净流入前十

　　证券 证券简称 涨跌幅 净流入资金 金额流入率(%) 资金流向占比(%) 市盈率(TTM，倍)

　　代码 (%) (万元)

　　600804 鹏博士(行情，问诊) 2.99 11376.31 16.61 0.58 46.28

　　600516 方大炭素(行情，问诊) 9.99 10801.41 13.28 0.80 58.16

　　600536 中国软件(行情，问诊) 5.71 10800.59 8.19 0.98 668.34

　　600503 华丽家族(行情，问诊) 9.97 8873.45 18.17 1.90 293.94

　　600039 四川路桥(行情，问诊) 9.94 8443.51 38.36 2.60 17.17

　　300053 欧比特(行情，问诊) 9.99 8182.97 34.06 3.69 112.22

　　600592 龙溪股份(行情，问诊) 1.90 7993.94 23.85 2.52 79.56

　　000511 烯碳新材(行情，问诊) 9.97 6554.92 5.32 0.78 119.33

　　601958 金钼股份(行情，问诊) 10.04 6098.12 16.00 0.26 225.19

　　600036 招商银行(行情，问诊) -0.68 5712.27 12.95 0.03 4.82