大举增仓大蓝筹和金融股 QFII押宝沪港通和“混改”

　　■阎 岳

　　QFII的一举一动总是能在A股市场掀起风浪，国内机构也一直在研究为什么它总能抄到政策底。这不，QFII密集增仓大盘蓝筹股又被盯上了。

今年以来，QFII投资额度获批明显加快。国家外汇管理局昨日公布的数据显示，目前有256家合格境外机构投资者(QFII)共计获得622.11亿美元投资额度，其中9月份新增额度为25.37亿美元。外汇局批准的QFII额度已是连续数月正增长。

　　2013年7月12日，证监会新闻发言人宣布，证监会、央行及外汇局决定将QFII额度增加至1500亿美元。截至昨日，外汇局批准QFII额度占总额度已超过41%。

　　投资额度大增的QFII，新开A股账户也是水涨船高。中国证券登记结算有限公司9月10日公布的统计月报显示，8月份，QFII在沪深两市分别新开了11个A股账户。这是QFII连续32个月新开A股账户。至此，QFII新开A股账户总数达到了751个，其中，151个账户为今年以来新开。

　　随着可投资额度及新开账户数的增加，QFII在市场上也变得异常活跃起来。

　　从今年7月份开始，QFII就开始大手笔买入大盘蓝筹股。9月份，QFII更是先后三次密集交易蓝筹股。这样的频繁交易，导致沪深两市大宗交易平台成交活跃，成交金额环比呈三倍增长。从QFII成交的股票看，大盘蓝筹股与金融股成为它们的最爱。

　　QFII制度从引入A股市场以来，就成为市场重要的一个投资风向标，各路资金都对其动向密切关注。市场上存在这样一种说法，QFII频繁大幅度增仓，往往预示着行情启动。比如，从今年7月份QFII开始增仓蓝筹股至今，上证综指已经涨了16%左右。

　　综合各方面因素看，导致QFII大规模增仓A股的主要原因有如下两个：

　　一是为即将面世的沪港通进行布局。

　　据悉，9月27日，上海证券交易所将组织券商进行第三次全市场功能测试，相关人士称，这或是沪港通10月正式启动前的最后一次测试。

　　港交所行政总裁李小加9月22日表示，希望沪港通在10月的某个星期一启动。他称目前各种技术测试均没有发现问题，正在进行收尾工作，目前没有看到任何要推迟的必要性。沪港通原定于10月开通。

　　沪港通的投资标的是蓝筹股，QFII提前布局体现其对国内市场政策的敏感性。

　　二是通过调仓布局国企混合所有制改革，分享这项改革带来的红利。

　　对中国经济转型升级影响深远的一个因素是国有企业的“混改”。现在，各地国企改革风起云涌，在A股市场更是掀起几多波澜，尤其是可作为资产整合平台的上市公司，更成为市场追逐的热点。嗅觉灵敏的QFII自是不甘人后，大胆出手进行增仓。比如，9月24日，中国石化和中国石油首次被瑞银上海花园石桥路营业部买入。

　　“混改”不仅为国内投资者关注，国际投资者也认为A股市场最大的机遇就是央企和国企的改革。最近香港市场上获利空间最大的股票几乎都与国企改革概念有关。

　　简单地说，沪港通是A股市场双向开放的桥头堡。通过沪港通能赚钱，国际资金进入A股市场将趋之若鹜；不能赚钱，则会门庭冷落。因此，沪港通只能成功，不能失败。

　　至于“混改”，则是国内深化经济体制改革的重头戏，是中国经济转型升级的一个重要指标。从这个意义上看，“混改”也是只能成功，不能失败。

　　押宝两项只能成功不能失败的改革，QFII的投资智慧可见一斑。