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阿里上市冲击腾讯QDII第一重仓股宝座

2014年09月29日 09:51 来源:证券时报 参与互动(0)

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  今年9月19日,阿里巴巴在纽交所上市,成为全球最大的IPO,也一举取代腾讯成为中国互联网的龙头股。阿里上市前后,海外机构投资者一直在讨论是否从腾讯换马到阿里,此前的2014年二季度末QDII投资中,腾讯是QDII第一大重仓股,持股超过22亿元人民币。

  阿里上市后,QDII是否会从腾讯换马到阿里?主流观点认为,阿里上市多少会对腾讯控股的股价和QDII第一重仓股有一些影响,但短期内难以改变腾讯的QDII第一重仓股地位,2015年有可能把腾讯控股从第一大重仓股“拉下马”。

  阿里新股

  QDII获配少

  阿里上市后,机构获配阿里新股的信息并未公开,但从媒体报道和记者了解情况看,能够获配阿里新股的QDII数量很少,获配金额相比QDII基金规模来看,比例也较低,远低于重仓腾讯控股的投资比例。

  记者了解到,已知确认获配部分阿里新股的有华夏全球和博时大中华亚太两只QDII。华夏基金获配2000万美元,华夏香港获配160万美元,是国内所有基金公司获配阿里巴巴新股最多的。记者从有关渠道获悉,华夏基金获配的2000万美元中有一部分为华夏全球获配的,具体金额并不多,对规模超过120亿元的该QDII贡献很少,远低于该QDII中报中持有6.44亿元腾讯控股的市值,腾讯控股为华夏全球第一大重仓股,持股占市值比例为5.29%。

  博时基金公司合计获配约500万美元的阿里新股,主要获配的为旗下6只具有海外打新投资渠道的专户产品,在公募基金产品中,博时大中华亚太QDII部分获配阿里新股,该QDII在2014年中期的规模约为1.8亿人民币,并未持有腾讯股票。

  上海一位基金分析师表示,QDII获配阿里新股的规模很小,相比阿里巴巴2200多亿美元的市值,以及在中概股中的地位,预期未来将有部分QDII主动在二级市场买入阿里巴巴的股票,毕竟阿里巴巴一上市,即已成为海外中概股的龙头,市值能和阿里巴巴相比的只有中石油、中国移动和工行建行等大银行股。

  阿里上市

  腾讯股价受压

  事实上,早在阿里巴巴上市路演期间,已经对腾讯股价产生一些压制作用。

  这种作用海外市场称之为换马效应,指的是当重要行业的超级股票上市,或新纳入重要指数时,投资者会将原有的同行业类似股票部分换到新股票,或者将指数剔除的股票换成新纳入指数的股票等换股投资行为。

  今年8月中旬,当腾讯控股公布了略超预期的第二季度业绩时,股价最高曾达到134港元,当时不少券商提高腾讯控股的目标价和投资评级,也有部分券商看到换马阿里对腾讯控股的负面影响,而下调投资评级。

  阿里上市前和上市初期,腾讯控股的股价果然受到一些压制,从134港元下降到了上周五收盘的116.5港元,阶段下跌13.06%。业内人士分析,腾讯控股最近的弱势表现有两大主要原因,分别为阿里上市影响和港股的整体调整,和腾讯基本面变化关系不大,因为第二季度以来腾讯控股的基本面表现一直较好。

  换马是否影响

  第一大重仓股

  从QDII投资来看,腾讯控股是绝对的第一大重仓股,30多只主动投资QDII中,21只重仓持有腾讯控股市值达22.26亿元人民币,约合28亿港元,是QDII第二大重仓股持股市值的2.5倍,第二大重仓股是建设银行,6只QDII重仓持有了8.95亿元人民币。

  值得注意的是,四大百亿级QDII全部重仓持有了腾讯控股。嘉实海外、华夏全球和南方全球的第一大重仓股均为腾讯控股,上投亚太的第三大重仓股是腾讯控股,这四大QDII的持仓市值合计达到了21亿人民币。其他17只重仓腾讯控股的QDII中,有多只产品的前两大重仓股中有腾讯控股,包括近几年业绩领先的广发全球精选、华安香港精选等QDII产品。

  以9月26日的收盘来看,纽交所上市的阿里巴巴股价为90.46美元,市值为2273美元;港交所上市的腾讯控股股价为116.5港元,市值1.09万亿港元,约合1405亿美元,阿里巴巴的市值约为腾讯控股的1.6倍。

  从市盈率来看,阿里巴巴市值对应的滚动一年收益市盈率约为41倍,腾讯控股约为42倍,两者基本相等;相比2014年4月到2015年3月底的年度预期盈利来看,阿里巴巴约为32倍市盈率,腾讯控股约为30倍市盈率,两者同样是相差不大,阿里巴巴的预期市盈率略高于腾讯控股。

  一位重仓腾讯控股的QDII基金经理表示,海外机构投资者已经通过新股投资对阿里进行了大举建仓,QDII产品由于很难拿到阿里上市的原始股,配置比例明显低于国际同行,未来有加大阿里配置的需求。但一般来说都不会在上市初期大举介入投资阿里,而是会等阿里股价稳定,再多看看阿里的第三季度盈利能力变化之后,再择机建仓,因此建仓时期可能要等到今年四季度到明年上半年。

  他进一步表示,由于阿里和腾讯的总体估值相差不大,总市值和在国内的影响也在同一档次上,都受益于中国互联网市场大发展。对QDII基金经理来说,换马阿里同样可以分享中国互联网成长收益,如果阿里的盈利增长和发展势头更快,更好一些,不排除2015年阿里将腾讯的QDII第一重仓股“拉下马”的可能性。

  (原标题:阿里上市冲击腾讯QDII第一重仓股宝座)

【编辑:陈鸿燕】
 
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