沪港通开启 B股市场吸引力弱化或拉开改革大幕

　　随着沪港通的开启，曾以引入外资为初衷而创立的B股市场，也将完成其历史使命。而随着金融领域各项改革力度不断加大，以及《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》中明确要求要快速推进B股市场改革，预计B股市场将迎来一场自上而下的改革，相关公司也将迎来系统性投资机会。

　　日前，安信证券发布研报表示，B股市场创立的初衷是引入外资，但目前外资已可通过QFII、RQFII等进行投资，而且，沪港通开通之后将进一步弱化B股市场的吸引力。今年，在“新国九条”中，国务院表示“稳步探索B股市场改革”，预计随着2015年金融领域各项改革进入深水区，B股市场改革的系统性机会已经不遥远。

　　目前，B股市场当中，同时在A股上市的公司有82家，纯B股公司20家，同时在B股市场和香港市场上市的为伊泰B股，同时在B股、A股和香港市场上市的为晨鸣B。从公司数量来看，主要分布在工业、可选消费和金融、材料等行业。从市值规模来看，大部分B股公司市值集中在30亿元以下，一半以上集中在10亿元以下，50亿元以上市值的公司只有5家。

　　事实上，随着资本市场发展和开放程度不断提高，B股的融资功能、价值发现功能已逐步弱化，这也导致了当前B股市场相对A股折价近40%。安信证券认为，预计这种折价将随着B股市场改革，通过相关B股公司转H股、转A股、回购等方式逐渐收窄。

　　在这一趋势下，B股市场也将显现出不少投资机会。安信证券表示，对于B股公司而言，除了B股转H股、B股转A股整体上市以及回购注销等方式之外，还可以选择B股与A股或H股合并，B股退市之后在A股上市或者新三板挂牌上市。

　　当然，“后者存在同股同权、交易制度安排、IPO排队企业较多等问题，因此短期可以重点关注B股转H股、B股回购、B股转A股等上市格局改变带来的投资机会；而在排序上更加看好B股转H股的相关机会。”安信证券指出，因此，建议B股转H股方面关注：小天鹅B、老凤祥B、粤电力B、锦江B等；B股回购方面建议关注：双钱B股、本钢板B、粤华包B、新城B股和鄂资B股等。南方日报记者 郭家轩