A股迈开接轨国际新步伐 推动内地资本市场开放

　　11月17日，注定是一个不平凡的日子。从这一天起，中国资本市场向世界打开了更大的窗口；从这一天起，A股与香港市场进入互联互通新时代，两地交易将更趋活跃，市场能量将更为充盈；从这一天起，内地的普通投资者真正实现了“走出去”的投资梦想，而国际资金也将通过更顺畅的渠道进入A股市场。这一天，A股理所当然地成为了全球资本市场的亮点。

　　沪港通的开启具有深刻意义，是A股对外开放的又一新篇章。投资中国、投资A股，一直是国际资金热衷的方向，因为这里有两个很强的吸引力，一是中国经济在稳增长、调结构中表现出的强劲、可持续和平衡增长的发展势头。来自G20领导人第九次峰会的信息显示，中国是“二十国集团”全面增长战略的最大贡献者之一，每年的经济增量相当于贡献了一个中等发达国家的经济规模。也就是说，中国为世界经济提供了更多的需求，创造出更多的市场机遇、投资机遇和增长机遇。另一个吸引力则是，近年来的A股一直处于世界资本市场的价值洼地。今年三季度，上证综指以超过14%的季涨幅雄冠全球，其间不乏国际资金频频入手蓝筹股的身影。相比之下，俄乌危机及阿根廷债务违约等一系列不确定因素，正影响着全球投资者的风险偏好。此时开启沪港通，无疑将进一步提升A股市场对全球资金的吸引力，成为催化国际资本重新配置资源的重要力量，并最终扩大中国的影响力。

　　在中国经济稳定增长的背景下搭建起的沪港通，不仅吸引着国际资本，也为A股市场再造提供了重要契机。作为国际化的香港资本市场，无论在投资理念、制度建设、市场监管，还是在估值体系、资本流通方面，都先进于A股市场。沪港通无疑可以为A股的深化改革提供一种可资借鉴的模式，且这种借鉴并不是“拿来主义”的简单方式，而是通过两个市场的不断融汇、不断磨合得以实现。对于A股来说，这种在互联互通中完成的改革，将更接近市场的内生需求，也为下一步A股顺利接轨国际市场打下良好基础。此外，国际资本通过沪港通的直接流入，还有助于改善A股市场估值，矫正目前存在的某些扭曲的估值结构，催生更为成熟的价值投资理念。

　　沪港通是内地推动资本市场双向开放的重要探索，最终的结果是形成一个拥有更多流动性的大市场，这对两个市场的投资者都具有相当大的吸引力。但需要关注的是，沪港通刚刚开启，两个市场的联通磨合尚处于试点初期，无论投资范围划定、投资额度限制，还是交易方式和交易时间的差别，都意味着进入沪港通投资将面临差异性的投资环境。因此，无论内地还是香港的投资者，都切不可盲目套用自己熟悉的逻辑和思路去投资对方市场，规避风险应为第一要义。只有这样，两地的投资者才可能分享到沪港通在增强资本市场实力和国际竞争力中产生出的“1+1>2”之红利效应。