多因素致次新股继续承压 “小非”减持意愿强烈

　　次新股市场近日出现“走弱”态势，部分次新股近期迎来了股票解禁期，不少公司已经发布股东减持相关公告，“小非”减持意愿强烈。同时，本周迎来24只新股集中发行，部分资金转战打新股市场，再加相关公司业绩表现平平，次新股板块预计将继续承压。

　　估值偏高

　　近期，次新股将面临较大市场压力。一方面，本周市场将迎来24只新股连发，其中2月10日有17只新股申购，业内预计新股冻结资金金额超2万亿元。“大量资金‘转战’打新，成为影响市场的重要因素。”国金证券研究员认为，“此前次新股受到市场热炒，估值偏高，预计将面临一波‘杀估值’行情”。

　　上海华信证券研究报告统计了2014年新上市股票情况，125只个股按发行价计算市盈率(摊薄)平均值18.4倍(剔除陕西煤业后为23倍)，截至1月15日收盘价较发行价涨幅来看，首发市盈率较高的15只个股平均涨幅134%，最低15只股平均涨幅207%。截至1月15日，125只个股平均市盈率达47.9倍，市净率5.1倍。次新股估值明显高于市场的平均水平。

　　此外，次新股上市公司2014年业绩不及预期、甚至远低于预期的情况不少。统计数据显示，截至2月5日，已有81只次新股披露了2014年年报业绩预告，其中业绩预减、略减的公司达到39家，占比达48.1%。从全年业绩以及去年前三季度业绩公告来看，牧原股份、海南矿业、陕西煤业等次新股业绩下滑明显。

　　银河证券投资顾问曾涛认为，目前的市场情况下，新股的打新价值远大于投资价值，次新股在新上市的时候受到热捧，二级市场风险不断积累，部分公司出现“透支未来业绩”的情况。

　　解禁潮至

　　上述国金证券研究员认为，去年年初上市的部分公司迎来了部分股东所持股票解禁的“浪潮”，近期部分公司纷纷发布股东特别是“小非”股东在股票解禁后减持公司股票的相关公告，这也是影响近期次新股走势的重要因素。

　　资料显示，去年1月挂牌上市的43家公司已陆续有股票解禁，2月上市的5家公司也将迎来部分股票解禁。

　　2月10日，安硕信息公告称，股东君联睿智2月9日通过深圳证券交易所集中竞价交易系统减持公司无限售条件流通股16.8万股，占公司总股本0.25%。根据公告，君联睿智将在2月9日至12月31日期间减持218万股。此前的1月30日至2月3日期间，公司股东张江汉世纪也减持了85万股。资料显示，张江汉世纪计划在1月30日至12月31日清仓减持所持股份。截至1月27日，张江汉世纪持有安硕信息480万股，占上市公司总股本的6.98%。刚刚解禁，这些股东就表现出强烈的减持意愿。

　　同样是去年1月上市的东方网力近期公告，公司第五大股东英特尔(成都)计划自2月9日起的12个月内，通过大宗交易或集中竞价，减持不超过529.3176万股股份，即其所持全部股份。而查阅公司招股书发现，英特尔(成都)曾承诺，拟在上述股份锁定期满后60个月内减持完毕，实际操作中，减持时间大大缩短。

　　一家去年年初上市的公司管理层人士认为，市场应该对股东减持引发股票波动有所预期，“这一批上市公司的上市过程比较艰难，一些资金当初进入就是为了高位套现获利，在公司股价相对较高的时候减持也合情理”。

　　去年年初IPO开闸，首批上市公司多伴随有一定规模的老股转让，其时监管层欲借老股转让遏制“三高”，并解决“大小非”解禁的冲击等，在此背景下，部分上市公司股东已经借老股转让直接套现。随后相关政策调整，老股转让规模大大缩水。“股东只能等到公司上市、股票解禁之后才能减持套现，这些公司股东在股份解禁后的减持可能更为剧烈，”上述公司人士称。