A股进入“一人多户”时代 服务将成券商主战场

　　券商服务不好，佣金太高，想换券商又太麻烦，怎么办？好消息来了。

　　中国证券登记结算有限公司昨日(4月12日)发布通知，自2015年4月13日起A股市场全面放开“一人一户”限制，自然人与机构投资者均可根据自身实际需要开立多个A股账户和封闭式基金账户，上限为20户。

　　“一人一户”的解禁，无疑使得投资者有了更多的选择。在此情况下，券商想要留住客户，降佣金是必然的选择。英大证券首席经济学家李大霄认为，除了降佣金，券商服务好坏，对投资人关怀程度，以及通道便利程度将成为未来券商比拼的主战场。

　　倒逼券商降佣金

　　从今日起，以往只能在一家证券公司拥有一个证券账户的股民，将最多可以在20家证券公司开设20个账户，而且，投资者的账户无论有多少个，都只有一个统一的入口“一码通”，可在此之下可以开设多个账户操作。

　　对于此举，中国结算董事长周明说，全面放开一人一户限制是根据资本市场市场化、法治化和国际化改革的要求所采取的一项举措，将为投资者提供很大方便。

　　那么，A股“一人一户”全面解禁会对市场产生什么样的影响呢？分析人士预计，此举便利投资者，在市场行情向好的背景下，有望带来开户数的大幅增长，并倒逼证券公司降低佣金，提升服务。“此举将直接冲击券商的业务模式，最直接的影响就是券商可能打起佣金大战。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说。

　　董登新接受《每日经济新闻》记者采访时表示，现在虽然部分券商在搞互联网金融，佣金降到万分之三，但很多券商佣金都在万分之八，牛市换手率高、成交量高，降低佣金还有很大的空间，“投资者选择哪家券商开户，最终取决于佣金的比较，投资者则会比较新老账户，以佣金较低的优先。”

　　记者了解到，虽然以国金证券、华泰证券为代表的券商紧跟“互联网+”的脚步，大幅降低佣金，但很多券商佣金仍然高企，而且即使政策发生改变，也并不会通知客户。广州投资者小陈告诉记者，他四年前开的户，开户时的佣金是千分之一，他上个月刚了解到，所在券商开户佣金已经调低到万分之三，但自己并没有得到通知。

　　今后关键看服务

　　按照之前的规定，投资者如果对券商的服务不满意，想换券商，必须进行转户，而这是一个相当麻烦的过程。“可现在，哪家券商的服务好、对投资人关怀多、通道便利程度更高就在哪家的账户上面多交易，而这几项将成为未来券商比拼的主战场。”李大霄接受《每日经济新闻》记者采访时表示。

　　之前环保法推出的时候，对于一个行业来说，可能中小企业会慢慢遭到淘汰，资源逐渐向龙头企业转移。那么，放开“一人一户”限制后，券商行业会不会出现集中度提升的情况呢？对此，董登新和李大霄的观点比较一致，他们表示，整个行业的资源会慢慢向优质券商集中，不过，“券商行业不在大小，关键是看服务，服务好的即使规模稍小也会发展得很好。”李大霄表示。

　　刚刚过去的这个周末，对于金融行业来说，可谓利好颇多，除了中登公司放开“一人一户”限制外，中国三大政策性银行改革方案获批。4月13日开盘后，大金融板块是否会暴动呢？李大霄和董登新接受记者采访时未对此置评。

　　监管必须跟进

　　新规则之下，投资者账户将发生较大变化，有人担心：这会不会带来监管难题？会否加大利用所掌控的不同账户操作套利的空间？“尽管可以拥有多个账户，但投资者的一码通账户还是唯一的，通过大数据，监管层很容易就能掌握一码通账户下的交易特征。”董登新说。

　　据中国结算网站数据，自去年10月为投资者配发一码通账户至今，一码通账户总数已达1.2亿户。其中，下挂A股账户的一码通账户数有7000多万户。

　　不过，毋庸置疑的是，一人多户仍将带来一些新情况，需要监管政策的跟进调整。有市场人士指出，比如，按照现在的信息披露规则，单个账户持有某上市公司的股票比例超过5%，就有义务披露，但如果同一投资者的账户分散在不同券商，谁将为此负责？

　　此外，账户限制放开必将带来一些业务创新，这也需要监管的及时跟进。在中国结算董事长周明看来，放开“一人一户”限制将促进各类证券经营机构推进服务方式创新和服务升级，从而促进市场竞争更为充分、有序和公平，促进市场结构更为均衡并提升市场整体效率。“作为证券账户管理机构，中国结算将进一步支持场内场外市场业务创新。”周明说。