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面世三年在牛市中失蹄 恒生HOMS系统急刹车

2015年07月17日 11:37 来源:钱江晚报  参与互动()

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  “这轮暴跌,大部分高杠杆的融资客户已被打爆。”杭州某配资公司副总汪先生告诉钱江晚报记者。他的一个客户原来有1000万元资金,以1:3到1:5的杠杆融资炒股,市值最高时过亿元,最后只剩下100多万元出局,成了牛市中的牺牲品。

  场外配资也让恒生电子深受伤害。昨天处于舆论漩涡的恒生电子连续第二天跌停,这轮调整以来共有10个跌停。

  导致恒生电子昨天跌停的是公司放弃了最有前景的业务。公告称,公司控股子公司恒生网络将关闭HOMS系统任何账户开立功能,关闭HOMS系统现有零资产账户的所有功能,通知所有客户不得再对现有账户增资。

  身处漩涡

  恒生电子放弃一块大蛋糕

  昨天,恒生电子公告,将关闭HOMS系统任何账户开立功能。这是继7月13日证监会赴该公司稽查后,恒生电子的最新表态。

  恒生电子开发的HOMS系统2012年5月正式面世,2014年下半年到今年初迅猛发展,成为“杠杆牛”的强力助推器,再到如今关闭账户开立功能,至今才经历了3年时间。这一系统起初是为私募基金开发的技术工具,因其便利的伞形分仓和风控功能,使用范围越来越广,在这轮股市行情的推动下,不少民间配资公司也纷纷接入这一系统。

  证监会6月底的调研数据显示,目前场外配资的规模近5000亿元,其中通过HOMS系统进入的约4400亿元,几乎处于垄断地位。因此,在证监会清理场外配资过程中,恒生电子无疑成了“出头鸟”。

  账户开立功能关闭,存量资金逐渐到期退场,这意味着HOMS系统即将退出场外配资的舞台。有业内人士认为,HOMS系统本来是恒生电子最有“钱途”的一块业务,这从HOMS系统场外配资规模迅速膨胀可见一斑。恒生电子准备放弃这块蛋糕吗?因为就在证监会约谈恒生电子的当天,恒生网络在工商系统进行了注册资本的变更,注册资本由1亿元增加到2亿元,其中恒生电子出资1.2亿,占股60%。

  “我估计恒生会开发新的系统,不再对场外配资开放,而是发展私募、公募基金等合规客户,实行阳光化。”上述人士认为。根据年报,恒生网络2014年的营业收入为1458万元,净利润-3299万元。据恒生电子初步统计,今年上半年,恒生网络实现净利润-1514 万元。实施上述措施后,预计对恒生网络的经营业绩带来较大影响。

  场外配资大多已爆仓

  子账户数急剧减少

  证监会清理场外配资,一种担忧随之而来:在股市如此脆弱不堪的情况下,会不会引发新一轮下跌?

  “场外资金是A股市场当中最为活跃的资金,因为券商的两融业务有标的限制,而这些场外资金没有投资标的限制,而且买的大多是创业板、中小板股票,行情好的时候赚得最好,跌的时候也最惨。”上述人士说。不过,通过HOMS系统配资的存量资金将在一年内基本退出市场,因为这些资金签约时间一般为一年。

  “其实,管理层对场内两融的监管从年初就开始趋严了,5月份则开始对场外杠杆的清理,现在应该接近尾声了。”杭州某证券公司一位投资顾问表示。所以,他认为,HOMS关闭任何账户开立功能,对市场的实际影响已经不大。证监会公布的数据显示,通过HOMS系统接入证券公司的场外资金,子账户数已从5月24日高峰时的37万户下降至6月29日的19万户。估计经过7月初的暴跌,账户数量已经急剧减少。

  虚拟账户逃离监管

  专家建议降低门槛发展两融

  针对市场对HOMS系统的一片责难声,有业内人士并不认同。

  “比方说,战争引发大量人员伤亡,你总不能说是枪炮的责任吧。”杭州城北一家券商的人士说。

  据了解,投资者通过HOMS完成证券交易有两种方式:一是通过信托连到券商,二是直接连到券商,P2P公司采用的就是直接连到券商的方式,这些公司通常在券商开一个户,在这个账户下面会挂很多子账户,而这些账户都是虚拟账户。

  “通过HOMS系统设立大量的虚拟账户,对配资公司来说确实能大大提高效率,及时控制风险。但设立虚拟账户是违法证券法的,违背了实名制的原则。”钱哥理财专家、浙江大学管理学院教授姚铮表示。

  有分析人士建议,如果对HOMS系统能够因势利导,引入实名制,并对客户的交易数据进行留存,那么,HOMS不仅可以成为融资者的利器,也可以成为监管者的法宝。

  姚铮认为,在股市大涨行情中,场外资金如果不通过HOMS系统,也会通过其他途径进入股市,因此要通过其他途径进行引导。

  “市场的融资需求很大,但现在券商的两融业务还满足不了市场需求。除了堵,重要的是今后合规的券商两融业务能不能壮大。”杭州城西某证券营业部负责人表示。

  但由于券商两融业务门槛较高,仅是50万元的资金门槛就把许多小散户拒之了门外。这也是导致场外配资不断壮大的一个原因。

  不过,这种情况目前正在改变。

  “现在有的证券公司已经不需要50万元的门槛,6个月的投资经历也不作要求了,杠杆比例也在提高。”该营业部负责人说。“经过调整后,目前券商两融上限是4万亿元,空间还比较大。如果券商两融门槛降低,还是能满足相当一部分需求的。毕竟券商的融资成本年化只要8.6%左右,而配资公司至少要15%。”

  “在成熟市场,配资是很正常的事。我们需要做的,是把场外配资进行引导、规范。对A股市场参与者与监管层来说,第一次面对杠杆市场,可能欠缺经验,需要有个发展和完善的过程。”该负责人说。

【编辑:吕思言】
 
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