沪指艰难守住3600点 大盘极端跌势创纪录

历次大跌后市场走势

　　本周沪深两市的极端跌势，打破了投资者的预期，尽管官方集体表态维稳，然而市场颇有些“飞流直下”的意思。

　　大盘

　　极端跌势创纪录

　　沪深股市昨天再度宽幅震荡，早盘沪指低开4%，随后在3600点与3700点之间震荡，盘中最低报3537.36点，最高报3762.53点，震幅超6%。最终沪指报收3663.00点，跌62.56点，跌幅1.68%，成交6851亿元；深成指报收12316.78点，跌176.27点，跌幅1.41%，成交6188亿元。

　　券商股强势护盘，收盘涨逾5%，以绝对优势领涨两市。此外猪肉股涨逾3%，银行股涨逾1%，其余板块全线下跌。其中，日用化工股、国产软件股跌逾超8%，网贷概念股、电子支付概念、阿里概念等众多概念板块跌幅超7%。

　　大盘整体疲弱，个股各自为战。山东矿机、巨力索具等64只个股涨停；跌停股规模仍然庞大，盘中触及跌停板个股超过1000只。

　　在沪深A股的历史里，本周连续两天的极端跌势，也算是创纪录的。

　　据北京青年报记者统计，自1997年至2015年间，大盘跌幅超过8%的情形共出现6次，其中五次次日、后5个交易日和后10个交易日表现均为正值。唯有本周创出了新纪录，继前一日大跌8.48%之后，尽管官方在不同场合表态安抚，但次日大盘仍然为负值，其后续走势并不明朗，乐观预期被大幅削弱。

　　焦点

　　国家队为什么不出手

　　国家队是否撤离市场，成为各路投资者最为关注的问题。

　　周一大盘重挫8.48%之后，当天晚间，证监会发表声明称，国家队撤出并不符合事实，证金公司没有退出，并将择机增持，继续发挥好稳定市场的职能。

　　然而令市场各方百思不得其解的是，7月27日大盘急跌超过8%，盘中国家队没有采取任何积极的动作。有机构表示，前几周力挽狂澜的国家队在周一的暴跌中不见了踪影，一直被国家队“宠爱”的中国石油重挫了9.6%、华夏上证50ETF暴跌9.1%。于是抛盘铺天盖地。

　　昨天的市场由于国家队的强势介入有了明显改观：银行和两桶油在开盘不久便快速拉升，一定程度上稳定了投资者情绪，避免市场再度出现踩踏行为，造成流动性枯竭；IC1508率先止跌，吸引了资金进场抄底；国家队集中资金撬动券商板块，上证指数一度翻红。

　　举措

　　针对异常下跌进场核查

　　央行官方网站发布消息称，下半年仍会坚持稳健的货币政策取向，灵活运用多种货币政策工具，保持流动性合理适度，稳定金融市场预期。

　　国家发改委昨天上午举行新闻发布会，介绍宏观经济形势与政策。发改委秘书长李朴民表示，面对股市异常波动，为了促进资本市场、股票市场的健康发展，国家出台了一系列政策措施。中国经济发展的基本面是缓中趋稳，稳中向好，稳中有进。资本市场、股市持续向好是有基础和条件的。

　　昨天收盘后，证监会新闻发言人张晓军再度答记者问，针对周一股市异常下跌，证监会根据交易所监控报告和投诉举报反映，已组织稽查执法力量，重点针对当天集中抛售股票等有关线索进场核查。

　　上海证券报发表评论员文章称，国家不会允许断崖式螺旋式下跌再度发生，称A股市场稳定发展的趋势并不会因为单日深幅下跌而改变，对此各界应有充足信心。

　　趋势

　　市场关注二次探底

　　针对目前的市场环境，看多者认为，周一大盘的“一阴吞六阳”，释放了股指二次探底的信号，短期需要积极关注沪指的支撑力度，如果一旦下破3700点，3600点将成为二次探底的极限，再次重演6月大幅调整一幕的可能性不大，二次探底或成为投资者精心选股建仓的良机。

　　看多的机构表示，市场大跌原因在于投资者对基本面的担忧升温。近期公布的数据显示经济下行压力仍在，猪肉价格大幅上涨引起再通胀预期，导致投资者担忧货币政策宽松的程度将会放缓。另一方面，美联储加息预期升温，部分新兴市场的股市出现大幅下挫，显示资本市场对此已提前有所反应。由于支持和影响宽松的因素同时存在，货币政策处于观察静默期，预期未来货币政策宽松程度可能出现一定放缓，但并不会出现转向的可能性。资金格局与管理层的正面态度仍然对A股市底部形成一定支撑。

　　看多理由则是，市场走势与6月大幅调整虽然有些类似，主板在形态上已经破位，但是前期调整缘于大量杠杆盘的平仓，而目前场外配资基本清理完毕，相关公司也发布过公告，两市融资余额也比6月份下降近40%，本周应该会企稳反弹。

　　看空的机构则担心国家队退出的时间问题。“7月8日创下的低点3373点，是国家队真金白银打造的政策底，并非市场靠自身力量打造的市场底，没办法判断真正的市场底部。”一位国字头保险资管人士坦言，机构行为谨慎，自保成为当前第一选择。

　　悲观的机构甚至预期，A股下半年在3400点至4200点区间震荡，不排除再创新低。

　　个股

　　可能再现极端行情

　　广州万隆认为，A股出现如此诡异的剧震释放了两大信号，这或意味着后市个股行情或再现冰火两重天极端现象。

　　首先，大盘诡异剧震，量能再次放大，释放了多空博弈依旧强烈的信号。券商保险、银行等个股成为多方护盘生力军，而创业板为首的题材股成为空头杀跌对象，这直接造成了众多题材股盘中大幅跳水。

　　其次，周一大盘暴跌，一方面是市场对国家队离场预期提升所致，另一方面技术上本来存在二次探底的需要。昨天证监会表态证金公司未退出，并将择机增持，说明在管理层出手后有部分资金开始暗中抄底了，这释放了股指二次探底加速形成的信号。文/本报记者刘慎良 漫画/唐志顺

　　新闻链接

　　证金公司持股近六成跌停

　　有公开消息称，截至7月27日，证金公司持有的个股已达51只。

　　媒体调查表明，截至7月27日终盘，在证金公司持股的51只个股中，有30只持仓个股以跌停板报收，占比近六成，全天跌停股包括海油工程、中国远洋、鹏欣资源、中储股份、华电国际等。

　　作为国家队的主力席位，入场初期表现十分积极的中信系旗下四大金刚的中信证券北京望京证券营业部、中信证券北京总部证券营业部、中信证券北京金融大街证券营业部、中信证券北京呼家楼证券营业部7月27日在龙虎榜上基本上是按兵不动，仅中信证券北京呼家楼证券营业部打榜一次。昨日，中信证券三家营业部大手笔买入20家公司共20亿元。

　　创业板平均市盈率降至百倍以下

　　本报讯(记者刘慎良)7月27日创业板指大跌7.4%，据深圳证券交易所数据显示，目前创业板484家上市公司平均市盈率降至98.77倍，总市值达到47412.15亿元。

　　据了解，截至7月27日，有247只创业板个股最新动态市盈率超平均水平，245只个股最新动态市盈率超100倍，占创业板484只个股的一半。7只创业板个股最新动态市盈率超1000倍，分别为：三五互联(2571.53倍)、上海钢联(1645.93倍)、太阳鸟(1207.01倍)、启源装备(1130.34倍)、潜能恒信(1108.68倍)、智慧松德(1103.56倍)、金运激光(1089.42倍)。

　　上周新增股票投资者环比减少26%

　　中国结算最新周报显示，上周(7月20日至7月24日)新增股票投资者数量39.15万人，环比减少26%。此外，新增基金账户45万户，环比减30%。

　　同时，投资者交易活跃度有所回落，持仓数比例小幅增加。数据显示，上周参与交易A股的投资者数量为2875万人，占已开立A股账户投资者数量的31.38%，较前一周的32.93%有所减少；期末持有A股的投资者为5034万人，占已开立A股账户投资者数量的54.95%，前一周为54.81%。