二次探底 危中待机

　　上证综指24日跌破3373点的前期低点，宣告市场二次探底开启。不过，资金流向出现一定分歧，当天沪深两市资金净流出655亿元，但外资借道沪港通入场抄底，沪股通的使用额度占比高达63.55%，创历史次高。综合各方面因素，养老基金获准入市对A股构成长期利好，但大盘近期连续下挫，底部缺乏承接力量，这是投资者信心缺乏的表现。大盘跌破前期低点后，进入二次探底的过程，建议投资者控制仓位，不要盲目操作，等待市场稳定后再进行布局。

　　盘中击破3200点

　　上周股指冲击4000点未果后，震荡回落，连续大幅下挫，击穿多条均线的密集支撑区域。24日，上证综指未能止住跌势，早盘跳空低开，快速下挫，盘中一度下破3200点，最低下探至3191.88点，此后维持低位震荡，午后跌幅一度小幅收窄，但随后抛盘施压，股指再度回落，收报3209.91点，下跌8.49%，创过去8年最大跌幅，同时抹去今年以来的全部涨幅。深市主要指数的调整也同样剧烈，深成指下跌7.83%，盘中最低下探至10964.09点，收报10970.29点，失守11000点整数关口，抹去今年以来的全部涨幅。中小板指数下跌7.71%，收报7391.45点，下破8000点大关。创业板指数下跌8.08%，收报2152.61点。

　　从行业板块来看，28个申万一级行业指数全线尽墨，申万非银金融、国防军工和银行指数的跌幅居前，均超过9%，分别为9.70%、9.06%和9.02%。申万轻工制造、传媒和交通运输指数的跌幅相对较小，分别下跌6.13%、6.64%和7.04%。由此来看，在市场大幅调整的背景下，并没有显著抗跌的品种。

　　从个股来看，当日正常交易的2300只股票中，仅15只股票实现上涨，其中徐工机械、高新发展、海源机械等5只股票涨停，9只股票涨幅超过3%；在下跌的2285只股票中，2206只股票跌幅超过9%，2260只股票跌幅超过5%，2280只股票跌幅超过3%。由此来看，个股遭遇大面积普跌且调整幅度较大，指数的大幅下挫再次掀起个股的“跌停潮”。中小板和创业板个股大多跌停。中小板当日交易的610只股票中，有604只收盘报跌。创业板当日交易的390只股票中，仅1只股票上涨。

　　沪深300指数大跌314点，以3275.53点报收，跌幅高达8.75%。10条行业系列指数跌幅全部高达6%以上，300医药、300信息、300电信跌幅均高达9%以上。

　　沪深B指也遭遇重挫。上证B指下跌9.42%至303.14点，深证B指下跌7.09%至1059.87点。

　　值得注意的是，沪深两市成交额当日仅为6316.91亿元，显著缩量，折射出底部承接力量缺乏，资金入场参与热情有限。考虑到前期低点在3373.54点，此次大盘跌破前期低点后，进入二次探底的过程。

　　资金流出权重股

　　据Wind资讯统计，沪深两市24日资金净流出金额为655.30亿元，资金再度大举离场。从规模上看，权重股依然是资金出逃的“重灾区”。沪深300遭遇214.32亿元资金净流出，中小企业板和创业板的净流出金额分别为117.46亿元和65.34亿元。从行业上看，28个申万一级行业板块全部呈现净流出状态。净流出规模在30亿元以上的共有10个板块，其中化工、医药生物、计算机和机械设备的净流出规模在40亿元以上，分别为46.88亿元、44.41亿元、42.92亿元和41.08亿元。从个股来看，仅有107只股票获得资金净流入，其余个股均遭遇资金离场。中国重工、中国平安、中信证券和中国联通的净流出金额居前，分别为5.67亿元、5.24亿元、4.40亿元和4.28亿元。

　　与场内资金的快速离场不同，外资在剧烈下跌中借道沪股通布局A股，当日沪股通的使用额度达82.62亿元，剩余额度为47.38万元，使用额度占比达63.55%，创历史次高。历史最高纪录是在沪港通去年11月17日开通时，当天沪股通130亿元的额度全部用完。市场人士认为，A股24日的急速大幅下跌可能激发部分外资入场抄底的欲望。

　　等待止跌信号

　　18日以来，A股几乎呈现单边下挫走势，期间仅在19日出现过一波超跌反弹。按照收盘点位计算，5个交易日沪指累计重挫19.6%，深证成指和创业板指数跌幅也分别高达19.2%和19.3%。截至24日收盘，沪深股指年线已双双失守。

　　放眼国际市场，全球股市24日均遭遇凌厉杀跌。在众多投资机构看来，A股的本轮急跌源自于多个利空因素的共振。一方面，一系列重要指标显示宏观经济仍存在较大下行压力，上市公司盈利能力增长面临考验；另一方面，受上周美国股市大幅下挫拖累，全球股市集体走弱，A股也难以独善其身。近期，包括二级市场交易量、大宗交易成交量、证券保证金余额、融资余额等在内的多项指标均显示，由于市场前景不乐观，A股投资者的风险偏好正在下降。

　　中国政府网23日公布《基本养老保险基金投资管理办法》。机构测算结果显示，养老基金有望为股市注入上万亿元长期资金，短期可能会对稳定市场起到作用。但在连续大幅下挫后，市场的信心受到损伤，即便出现超跌后的反弹，可能仍会有大量资金选择离场，市场在短期内重返升势存在一定难度。股指下破前期低点后，尚未有明显止跌企稳迹象，市场仍在进一步探底、反复筑底的过程中。从历史经验来看，止跌信号有两个，一是前期领跌的个股不再创出新低，并且底部缩量反复震荡筑底；二是强势股补跌进程告一段落，杀跌动能明显弱化。目前来看，止跌信号尚未出现。即使在外力助推下，股指出现单日大阳线反抽式行情，后续走势也会出现多重反复，建议投资者控制仓位，不要盲目操作，等待市场稳定后再进行布局。