公募基金经理：英国“脱欧”助推A股风险偏好回升

　　上周五“英国脱欧公投”结果出乎市场预期，国际资本市场遭遇重挫。不过，国内公募基金基金经理并不担心这会对A股造成巨大冲击。他们认为，英国退欧对中国经济的直接影响相对较小，更多的是全球风险偏好和预期博弈的影响。此外，该事件带来的风险将进一步降低美联储加息的可能性，全球其他央行也可能采取一定的宽松政策来对冲该事件的负面影响，从而有利于股市的未来表现。

　　对中国经济影响有限

　　南方基金经理卢玉珊表示，从贸易的角度来看，虽然英国也是中国的重要贸易伙伴，但向英国的出口也仅占中国出口的不到3%，拖累相对有限。

　　国投瑞银基金负责人表示，就中长期的影响而言，该事件对英国和欧盟的经济会产生较大的负面影响，对中国经济的影响不大。港股目前的估值已经处于底部区域，如果因该事件短期内出现较大幅度的下跌，则可能给投资者提供了较好的进场机会。

　　上周五，全球资本市场动荡。日经225指数暴跌，跌幅达8%，创出近一年的新低；恒生指数大跌4.3%，失守20000点整数关口；A股也深受其害，下午开盘4分钟的时间，上证指数急跌近50个点，一度逼近2800点的整数关口。

　　对中国A股而言，部分专家表示“脱欧”影响有限，影响主要体现在经济、汇率与情绪方面。博时基金宏观策略部余军博士认为，受海外市场情绪传染，短期A股将跟随境外市场下行，但影响有限。他说：“更多是情绪方面的传染，如果政府做好干预预案，那么A股的跌幅将相对有限。对于投资者来说，A股短期调整将是调仓与进入良机，部分超跌的行业与个股将有表现机会。”

　　此外，南方基金经理卢玉珊预测，退欧将对中国香港市场造成较大影响。“中国与英国FDI的联系相对较少，并不构成直接冲击。这个事件对A股市场的博弈意义在于，情绪风险释放后在未来一段时间会迎来相对温和的宏观环境，助推A股风险偏好回升。相对而言，退欧将对中国香港市场造成较大影响，主要由于香港市场与英国的联系多于A股市场。”

　　黄金受宠

　　黄金是英国脱欧事件的最大受益品种，国际金价上周五盘中刷新1358美元的年内高点，日内最高升幅8.2%，创下1982年以来的新记录。据了解，博时黄金当日涨幅4.51%。根据Wind数据，截至6月23日，博时黄金ETF、D类场外份额、I类场外份额成立以来收益率分别为5.53%、20.77%、12.03%，排名在9只同类基金中包揽前三名。专家预测，脱欧事件或许成为全球经济重新洗牌的导火索，金融市场剧烈动荡的预期下，黄金的关注度有望持续增加。

　　此外，前海开源金银珠宝混合基金(001302)在脱欧当天的涨幅在3.8%+。从长一点的时间尺度来看，2016年年初至今沪深300跌幅约18%，而金银珠宝基金的涨幅在25%左右。前海开源执行投资总监谢屹表示：“向前看，我们认为在后脱欧时代，无论从基本面还是货币层面，黄金都将迎来加速上升的时间窗口，是个人和机构投资者必不可少的配置。”

　　从具体的标的看，谢屹表示，实物黄金、黄金ETF、黄金采掘类的股票以及金银珠宝基金都将是不错的选择。虽然股市整体作为风险资产会随着脱欧导致的避险情绪而下跌(比如脱欧当天恒指最高下挫5%以上)，但是由于黄金的上涨，黄金采掘类股票和基金可以很好的抵抗股市的下跌并提供绝对收益。记者 张莉