黄金周旅游业赚得盆满钵满 如何股海掘金？

　　黄金周旅游收入大增，景区赚钱，旅行社不赚钱？券商研报揭开真相

　　季报披露前哪些旅游股可“掘金”？

　　黄金周旅游业收入再创新高。然而，有说法称“十一期间景区、酒店赚得盆满钵满，但旅行社并没有赚到钱”。事实果真如此吗？扬子晚报记者调查了旅行社人士。正值三季报密集披露之际，扬子晚报记者也梳理了券商研报，分析旅游收入进了哪些上市公司的“钱袋子”。

　　扬子晚报记者  李冲 马燕  实习生 何泠

　　【投资有风险，入市需谨慎。观点、个股仅供参考，不作推荐。】

　　旅行社老总

　　出境游首超600万流量

　　黄金周国内游却难赚钱

　　江苏省中国旅行社总经理助理殷俊表示，今年黄金周期间，旅行社尤其是做国内游的旅行社确实难赚钱。原因是现在国内游客更多选择自由行和自驾。而出境游受语言、签证等限制多，选择旅行社的比平时上升。考虑到现在都讲究品质游，所以在黄金周游客集中出行的情况下，他们旅行社都是在能够接待范围内控制人数，以保证品质。

　　南京世友国际旅行社总经理汪潮汛表示，自己的旅行社主要以组团游、周边游为主，国庆期间景区堵、路上堵，酒店更愿意接利润更高的散客群体，加之假日航班价格高，旅行社的价格难以降下来，所以发的团不多，基本上没赚到钱。但他们开发的新的旅游品类，很多是2天300元以内的周边游，反而周末会更火爆。

　　中国国旅(江苏)国际旅行社总经理孙兵告诉扬子晚报记者，国家旅游局统计数据显示，国庆中秋8天假期中，出境游超过600万人次，这是首次在国庆节点超越600万流量。“我们旅行社服务的出境游人数也创了新高，人数同比增长70%以上。”孙兵表示，由于旅行社可提供专业便捷的签证服务，大部分游客更倾向于由旅行社提供出境游服务，因此出境业务获得较大增幅。

　　券商研报

　　黄山桂林三亚游客增长快

　　张家界古北水镇游客下降

　　据川财证券的研究报告，国家旅游局数据中心综合测算，10月1日-7日全国共接待国内游客7.05亿人次，国内旅游收入5836亿元，同比增11.9%和13.9%。

　　川财证券对景区数据的分析显示：跟自然景区有关的上市公司中，黄山旅游、九华旅游、桂林旅游、长白山相关数据较好。黄山景区游客17.168万人次，增11.48%，旅游收入3414.05亿元；宏村景区旅游收入864.43亿元，上述景区均涉及黄山旅游。九华山景区游客人数30.7万，增9.3%，旅游收入2940.93亿元。跟桂林旅游相关的两江西湖、银子岩、漓江，游客大幅增长35.52%、22.79%和15.52%。长白山游客增25.97%。

　　不过，涉及上市公司张家界的武陵源核心景区，游客下降5.29%。

　　跟休闲景区有关的数据中较好的如下：跟宋城演艺有关的三亚千古情，游客增长24.7%。

　　跟首旅酒店有关的三亚南山，游客增长22.14%。

　　有增有降的如下：跟三特索道相关的华山景区，游客数虽下滑14.35%，但旅游收入2274.86亿元，增长11.18%。跟曲江文旅有关的大唐芙蓉园，游客下滑8.63%，但另一个景点大雁塔游客增长24%。涉及上市公司为中青旅的古北水镇游客增速降17.4%，但乌镇景区游客人数增2.68%。

　　上述公司在长假后表现如何？扬子晚报记者查询发现，除中国国旅在10月9日-12日涨3.9%，三特索道涨1.3%外，其余股价跌0.4%-6.4%不等。不过旅游板块在节前有一波涨势。另一个值得注意的节点是10月27日-31日，上述公司大多在此期间披露三季报。宋城演艺则已在10月12日晚间发布了三季度业绩预告，预计前三季度实现归属上市公司股东净利润8.78至9.30亿元，同比增15%至30%；第三季度实现归属上市公司股东净利润3.81至4.31亿元，同比增长15%至30%。

　　后市分析

　　预计重点公司三季报业绩增约30%

　　景气行业龙头或可关注

　　与记者调查类似，券商研报也提出了今年黄金周与往年不同的几个变化：

　　1。出境游高景气。川财证券研报指出，59%的游客选择国内旅游，41%选择出境游。黄金周出境游客占全年出境游人次 1.27 亿的 5%左右。

　　2。免税店业绩持续高速增长。三亚海口两家免税店共计接待总人数15.70万人次，同比增长22.6%；免税品销售收入20846万元，同比增长43.4%。

　　3。国内游方面，建议淡化黄金周数据，但可以重视行业趋势的不断强化。如国信证券研报提出，传统一线景区客流的新的增长点更多在于52个周末、淡季客流增长以及暑期旺季的客流挖潜。

　　国信证券预计重点公司三季报业绩增长约30%，有望较中报 20%左右的增速显著加快。预计主要与权重个股中国国旅(预计三亚免税店三季度有望继续表现较良好)、首旅酒店(如家有望继续高增长)、锦江股份(受益酒店行业景气较快增长等)。 此外，建议结合对重点公司的三季报前瞻，兼顾布局 2018 年，继续优选全域旅游下供给侧改革优化的景区国企：黄山旅游、峨眉山 A、桂林旅游等；四季度逢低逐步布局出境游三龙头：凯撒旅游、众信旅游和腾邦国际。中长线宋城演艺、中青旅、三特索道等休闲游龙头标的也具有战略配置价值。

　　华泰证券则建议关注 1)景气行业龙头，凯撒旅游(龙头企业受益结构性行业复苏)，中国国旅(免税龙头有望持续受益)，首旅酒店(经济型酒店供需改善，进入长期提价周期，中端酒店崛起，行业寡头受益)；2)景区公司，黄山旅游(薪酬机制改革下管理层业绩释放动力强，杭黄高铁2018 年 6 月开通提振客流在望，天平湖、宏村等外延项目落地将打开成长空间)，峨眉山 A(管理层变更带来业绩改善预期)，三特索道(实际控制人控制权提升)等。券商研报风险提示在于旅游市场增速不及预期、突发事件影响客流等。