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报告:中国证券业仍有较大发展潜力 但短期已进入拐点

2019年01月10日 21:12 来源:中国新闻网 参与互动 
10月19日,成都某证券营业部的股民关注大盘走势。截至当日收盘,沪指收报2550.47点,涨2.58%,成交额1301亿。深成指收报7387.74点,涨2.79%,成交额1569亿。创业板收报1249.89点,涨3.72%,成交额533亿。<a target='_blank' href='http://www.chinanews.com/'>中新社</a>记者 安源 摄
资料图:某证券营业部的股民关注大盘走势。中新社记者 安源 摄

  中新网上海1月10日电 (记者 李佳佳)“仅靠自然增长,中国出现国际航母级一流投行至少需要20年”,麦肯锡10日在上海发布的最新报告《展望2019中国证券业:把握五大趋势六大主题》中称,行业并购整合将加速这一过程,未来中国市场份额将持续向国内领先大型券商集中,形成大型全能券商与特色精品券商共存的格局。

  该报告指出,中国资本市场的发展慢于预期。参考成熟市场的发展经验,尽管中国证券行业仍有较大发展潜力,但短期已进入拐点,同质化竞争无以为继,行业因寻求新的增长点而加剧分化,同时数字化和金融科技带来巨大冲击。

  数据显示,受市场环境影响,中国证券行业总收入自2015年以来大幅下跌,2017年证券行业总收入仅3113亿元人民币,较2016年下滑5.0%,2018年上半年行业总收入仅1266亿元人民币,同期下跌11.9%。总收入减少的同时,2018年上半年行业净利润率降至仅约26%。受收入减少和利润空间缩小的双重影响,证券行业净资产回报率显著恶化,2018年上半年行业年化净资产回报率仅约3.5%。国内券商的利润率和回报率都明显低于国际市场水平。

  与此同时,行业收入结构变得更多元,通道型业务收入贡献显著下降,资本型业务贡献有所提升,其中自营业务在2017年底已超过经纪业务成为券商第一大收入来源。此外,行业马太效应凸显,集中度提升,2018年上半年行业利润近70%集中于前10名券商,中小券商业绩明显承压,排名50以后的80家券商2018上半年的收入份额仅为5%。近两年证券从业人员首次出现下滑,经纪人数量减少。

  麦肯锡全球董事合伙人黄河表示:“虽然行业正在经历寒冬,但我们认为未来的发展潜力仍非常可观:首先,资本市场在全面深化改革中占据核心地位,制度建设将加快完善,科创板设立与注册制试点以及退市的加速是重要标志;其次,对比国际发达市场,中国证券行业在产品和服务多样性,以及整体杠杆率上仍有较大提升空间;最后,券业国际化开放进程加速将带来新的活力和契机,外资投资者的引入将推动证券市场机构化,同时外资券商拥有创新的产品服务理念和先进的系统平台,进入中国市场将带动行业综合能力提升。”

  麦肯锡认为中国证券行业有五大中长期发展趋势:

  ——行业分化整合:行业集中度上升,出现整合机会,未来将出现大型全能券商与特色精品券商共存格局;

  ——客户机构化:投资者机构化将提速,对券商行业专业度和产品服务的丰富多样性提出了更高要求;

  ——业务资本化:重资本业务能力将成为券商的核心竞争力,要求券商具备更强的资产获取、风险定价和主动管理能力;

  ——全面数字化:端到端数字化和金融科技的应用将成为行业常态,需要券商从组织、人才、理念等方面进行全方位的数字化转型;

  ——运营智能化:行业业绩下滑,合规成本上升,券商必须持续降本增效,并推动运营智能化。(完)

【编辑:郭泽华】
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