机构不爱《私人订制》 华谊兄弟上演跌停秀

　　 攀上高峰不难，想要再创高峰却很难，对华谊兄弟如是，对著名导演冯小刚也如是。

　　12月18日开盘不久，华谊兄弟股价便跌停，报30.78元，换手率达14.15%，成交金额为36.08亿元。12月17日，华谊兄弟股价最高报35.1元，距离公司股价历史高点40.9元也就不到两个涨停板的距离。当晚，正是被寄予厚望的贺岁大片——由冯小刚执导的《私人订制》的首映礼。

　　时隔3年，冯小刚又带着喜剧回归贺岁档。12月17日晚间，华谊兄弟举办面向机构投资者的看片会，深夜耐不住寂寞的观影者们纷纷在网络上调侃《私人订制》，此次的调侃不是针对一贯热衷插科打诨的“冯氏幽默”，而是吐槽片子的不着调。一时间，铺天盖地的负面声音充斥市场。而这被解读为18日华谊兄弟跌停的元凶。

　　华谊兄弟董秘在接受媒体采访时表示：“华谊兄弟股价是年初时的4倍，我们对投资者的认可心怀感激，年末资金面较紧张，整个传媒板块的回调很正常，《私人订制》12月19日排片占比近50%，远超《西游》上映时排片占比，体现了观众的期待，是贺岁档最受观众期待的影片。”

　　在此之前，市场对于《私人订制》的预期也非常高。国泰君安于12月10日发布了一篇名为“《私人订制》为突破纪录而来”的研究报告，报告预测，电影票房将达到11亿元至13亿元。这样的预估比照的是去年同期喜剧贺岁电影《泰囧》12亿元的票房。

　　国泰君安认为，该片对公司盈利贡献明显。实际上，从收入的角度来看，华谊兄弟确实不会在本片上遭遇滑铁卢。国泰君安研究报告显示，该片已经通过植入广告、整合营销等多种方式，实现近亿元的收入。因此，电影票房分成收入只是利润贡献大小的问题。

　　目前较为集中的观点是，前期对影片过高的期望可能是股价杀跌的主要原因。不过，值得关注的是，18日盘后数据显示，华谊兄弟确实遭到了机构的抛售。

　　“华谊兄弟股价从年初的7元，一路涨到40元，已经是今年最牛的股票之一。受创业板估值回调拖累，股价一度回落至23元，之后又出现陡坡式的拉升，回到30元之上，起伏较大。其中，不断释放的利好是公司股价上涨的主要动力，但在经历前期的快速上涨之后，后续如果没有更多超预期的利好支持，震荡在所难免。”上海一家私募投资经理对记者表示。（宋 璇）