涪陵榨菜中报业绩低于预期 昨日股价跌停

　　涪陵榨菜中报业绩低于预期 昨日股价跌停
　　大消费白马股需小心“业绩雷”

　　文/广州日报全媒体记者 赵方圆

　　食品饮料股中公认的大白马——涪陵榨菜（002507），因中报业绩低于预期，7月31日上午开盘一字跌停，截至当日收盘，涪陵榨菜报收25.2元，盘中最高25.45元，跌幅10.00%。随之而来的是券商机构纷纷下调目标价，其中，中金公司下调幅度达8.5%。有分析称，随着涪陵榨菜多元化布局迟迟未落地，未来资金对其青睐或许有所下降。

　　同花顺数据显示，昨日食品加工制造板块以1.62%的跌幅位居跌幅榜前列。

　　涪陵榨菜上半年业绩增速放缓

　　涪陵榨菜中报显示，涪陵榨菜今年上半年实现营业收入10.86亿元，同比增长2.11%；归属于上市公司股东的净利润3.15亿元，同比3.14%。参照涪陵榨菜2018年半年报可知，2018年上半年的营业收入与归母净利润分别同比增长34.11%和77.52%。整体业绩虽为增长，但与上年同期相比，增速明显放缓。

　　值得注意的是，涪陵榨菜应收账款比期初增长500.77%，对此涪陵榨菜在中报中解释称，为加强新品销售、增加空白市场和提高竞争力，对部分市场部分客户采取滚动赊销政策，且所有赊销款不超过一年，年底收回。

　　单看二季度业绩，今年上半年实现营业收入5.59亿元，同比增加0.56%；归母净利润1.60亿元，同比减少16.18%。这也是涪陵榨菜自2015年二季度以来，首次出现单季净利下降。对此，中国食品产业分析师朱丹蓬在接受广州日报记者采访时表示，今年二季度的净利润同比有所下滑，虽然符合市场规律下的理性回落，因为一个企业不会一直处于高速增长的状态。

　　然而，涪陵榨菜7月31日的跌停并不是没有原因的。朱丹蓬分析称，目前，涪陵榨菜存在“五个单一”，分别是品类、产品组合、销售渠道、消费场景、消费层次及人群的单一化，这会造成涪陵榨菜在整个中长期战略的隐患，随着产业进入天花板效应后，“五个单一”使其缺乏可持续发展的核心竞争力。

　　事实上，涪陵榨菜并非首例爆发“业绩雷”的大消费白马股。不久前，同样属于食品消费大白马的东阿阿胶发布今年半年度业绩预告，预计今年上半年业绩同向下降，归属于上市公司股东的净利润同比下降75%至79%。东阿阿胶称，受整体宏观环境等因素影响，以及市场对阿胶价值回归的预期逐渐降低，导致东阿阿胶上半年产品销售同比下降，进入良性盘整期。

　　二季度虽超配但昨日涪陵榨菜深股通净卖出1271万元

　　中国银河证券研究院发布的报告显示，2019年二季度，食品饮料板块重仓持股市值占比为17.99%，环比提升3.30个百分点，继续在28个一级行业中稳居第一；板块超配比例为10.38%，环比上升2.26个百分点。

　　截至今年6月30日，涪陵榨菜股东总人数较上期增长25.41%，香港中央结算有限公司和天达资产管理有限公司分别增持8.18%和11.75%。

　　7月31日，涪陵榨菜虽然跌停，仍有资金在进行博弈。显示深股通买入涪陵榨菜1132万元，卖出2403万元；东方证券股份有限公司深圳金田路证券营业部买入315万元，卖出2028万元；其余三个机构专用账户卖出合计约4657万元。