减产“雷声大雨点小” 钢价短期难现起色——中新网
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减产“雷声大雨点小” 钢价短期难现起色

2010年09月29日 11:16 来源:中国证券报 参与互动(0)  【字体:↑大 ↓小

  为完成十一五节能减排目标,9月初以来国内钢厂限电减产可谓声势浩大,然而钢价却无视这一利好而连连下行。自9月6日以来,螺纹钢主力合约跌幅已超过300元。是什么力量导演了这一幕?

  需求:楼市调控之声再起

  随着全国各大城市楼市成交面积和均价的双双回升,新一轮房市调控政策即将出台的传闻甚嚣尘上,先是有央行决定暂停三套房贷的消息,接着又传出房产税征收方案将于国庆前后出台,另外加息传闻也是一个接着一个。而近期住建部与银监会组成联合调查组,对主要城市第二套住房贷款政策的执行情况进行检查,并将在十一长假后向国务院汇报则是事实,说明高层领导确实在关注着当前量价齐升的楼市,如果房价继续上涨,不排除中央出台新的调控政策。而这种担忧无疑是悬在钢价头上的一把剑。

  产量:下降不及预期

  限电举措对钢材产量的压制显然有限。中钢协最新公布的数据显示,9月上旬全国粗钢日均产量169.7万吨,环比8月下旬增加1.5万吨。在全国一片减产声中,这一数据的公布着实令市场感到意外,究其原因,一是钢厂作为地方支柱产业,地方政府会尽量保护钢厂的生产;二是此次减产仅涉及六七个省份,不排除其他省份钢厂趁机扩产,占领市场份额;三是铁矿石价格下降,钢价上涨后钢厂利润扩大,生产积极性提高;四是减产措施执行不力。不管怎么样,产量没有如市场预期的下降已是事实,而从最近公布的消息来看,河北省部分减产的钢厂开始复产,扩大生产的钢厂却不会马上停产,而限产减产的钢厂又要逐渐恢复生产,这么看来,后期钢材的供给压力将不降反升。

  成本:铁矿石价格下降

  根据力拓与日韩签订的四季度铁矿石协议价,要较三季度的147美元离岸价下调13.6%至127美元,根据最新的海运费及汇率计算到岸含税价为每吨1078元,由此测算的三级螺纹钢生产成本在4150元左右。而截至9月21日全国主要城市现货均价为4461元/吨,每吨利润超过300元;与此同时,期货1101合约近期虽从4600元跌至4300元,但相对于4150元左右的生产成本,仍具一定的套保利润。

  此外,现货矿近期也震荡下跌,从最新的印度63.5%粉矿1120元来测算,三级螺纹生产成本也仅4250元左右。因此,随着四季度铁矿石价格的下跌,在当前现货价格下,成本并不能给予钢价支撑,相反由于利润空间的存在,钢厂生产积极性仍然很高,进一步加大了后期供给压力。

  库存:环比增加

  根据Mysteel的统计,截至9月25日,全国主要城市钢材库存1479万吨,环比上升29万吨,结束了此前连续5周的库存下降周期,其中螺纹库存548万吨,环比增加1万吨,结束了连续18周的库存下降周期,而热轧库存514万吨,环比增加14万吨,更是连续第8周稳中上升。

  虽然库存本身并不说明什么,但在一个产量下降且处于消费旺季的9月出现,不仅让人对当前的需求产生忧虑,而西本新干线的终端建材采购量统计数据也表明,今年的终端消费比往年明显偏低。而另一方面,虽然自3月以来,全国主要社会库存已经出现明显下降,但从同比数据来看,仍然处于历史高位,比2009年同期高出20%,此时若库存进一步增加,将对市场产生较大的压力。为此,笔者认为钢价仍将于低位震荡运行,短期难现起色。 □华泰长城期货 张家颖

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【编辑:王安宁】
 
直隶巴人的原贴:
我国实施高温补贴政策已有年头了,但是多地标准已数年未涨,高温津贴落实遭遇尴尬。
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