内需将主导经济稳中回调 预计四季度企稳回升

　　国家统计局将于9月9日公布8月份物价、投资、消费、工业等重要经济数据。当前市场大多预计，内需主导减速，通胀预期降温。

　　在通胀预期的回落成为市场共同判断的同时，经济趋稳的态势更为明显。日前公布的8月份PMI指数连续4个月下降后首次回升，验证了这一估计。

　　7月份规模以上工业增加值明显回落至14%，8月份的情况是否会有所变化？市场认为由于去年同期基数的原因，8月份工业增加值难以出现大的回升，继续下滑的可能性较大，也存在略有好转的可能。总体来看，工业维稳、较为强劲依然是当前工业生产的现状。

　　兴业银行发给记者的报告预计，8月工业增加值同比增长13.7%左右，较7月回落0.3个百分点。同时，报告也指出，8月工业生产环比加速的可能性较大。

　　交通银行金融研究中心的报告则预计，8月份工业增加值同比增长14.1%。

　　瑞银证券中国区首席经济学家汪涛预计，工业增加值增速将在未来两三个月内放缓，但仍较为强劲。她认为，企业去库存以及电力短缺的影响将逐渐消失；但外部环境剧烈波动可能抑制出口型产业的生产，从而给工业增加值的增长带来压力。

　　交通银行金融研究中心预计，未来宏观经济将趋稳，四季度GDP增速可能会有所回升，全年经济增长仍将保持在较高的增速。下半年工业生产状况将趋于好转，工业增加值累计同比可能会缓慢回升。

　　对于拉动经济增长的三大动力，市场大多预计投资、消费稳中有落。兴业银行预计，代表内需的固定资产投资和社会消费品零售总额却可能双双出现约0.2个百分点的减速。

　　对于投资的回落，兴业银行解释为：首先，雨季、高温轮流交替的天气可能令露天项目的建设受到影响，8月上半月水泥需求放缓也间接反映在建项目进程可能趋缓。其次，地方融资平台债务担忧未减、铁道部面临安全危机可能影响基建及重点工程项目资金来源。同时，去年同期基数较高亦将拖累同比下行，去年8月当月环比(未季调)为1.6%，显著高于历年同期平均水平。

　　交通银行金融研究中心预计，8月固定资产投资同比增长25.4%。这一数据与7月份的数据持平。随着未来开工率和主体完成率要求不断提高，保障房建设投资仍将处于较高的水平，加上“十二五”规划起始年投资增长较快，固定资产投资仍将保持较高增速。