5月官方PMI或下降 出口下滑基建投资回落是主因

　　5月汇丰中国制造业采购经理指数初值从4月的49.3(终值)回落至48.7，为今年以来新低，也是汇丰PMI连续7个月下跌。5月新订单指数下滑2.4个百分点至47.8。包括国内及出口在内的总体新订单指数也从4月的49.7回落至5月的48.4。受出口订单下滑拖累，制造业经营活动再次放缓。业界存在猜测官方PMI是否会出现不同结果。

　　业内专家表示，5月官方PMI可能也会出现下跌，但是即使下跌也仍然会高于汇丰PMI。国家信息中心经济预测部主任范剑平也表示，“此次汇丰PMI数据在预料之中，官方PMI连续4个月上升的可能性也不大。汇丰PMI显示制造业收缩，官方PMI显示制造业扩张的矛盾现象还会持续一段时间。”

　　据了解，汇丰的PMI和官方的制造业的PMI在数据上的区别，主要还是取决于采集的样本的不同，汇丰的PMI更多还是反映中小企业的情况，而官方的制造业的PMI数据包含面较广，央企等等都纳入了采集范围之内。

　　由于欧债危机间接影响，中国出口方面受到影响，5月汇丰PMI初值的下滑，进一步反映制造业活动的继续放缓。从具体情况看，5月汇丰制造业PMI新出口订单指数由4月的50.2%大幅降至47.8%，新出口订单指数和就业指数都呈现萎缩态势。

　　国内经济增长速度放缓是一个不争的事实。中国银行首席经济学家曹远征表示，中国经济很有可能会超出之前预期的继续下滑，可能会在第二季度触底。因此各方猜测官方PMI也会出现下降。但由于统计样本中包含了央企等受出口影响弱于中小民营企业的单位，所以官方PMI可能不会如汇丰PMI下滑的严重。但这些都是猜测，具体结果要等官方数据出炉才知道。

　　另外，对于地产行业的调控以及东中部地区基础设施建设区域饱和也是猜测PMI下降的原因。申银万国证券首席经济学家杨成长表示，基础设施投资的回落，尤其是东部基础设施饱和率高，基础设施投入回落是必然，这样就有可能会减少对于宏观经济的刺激。

　　且不论即将出炉的5月份官方PMI如何，根据目前的数据来看，中国企业受到世界经济的影响是肯定的，尤其是中小企业，受到出口订单的影响是巨大的。这就说明了目前中国企业的出口形势发生了很显著的转变，即中小企业的出口的格局在弱化，可能其他的例如机械行业等中大型出口的规模在增长。这实际上反映出整个经济转型的过程中一些低端的制造业和劳动密集型的企业正呈现弱势，而高端技术行业包括一些机械行业正在大规模崛起。