短期出口贸易信用风险趋稳

　　本报讯今年二季度，全球经济在整体缓慢的复苏进程中继续呈现分化之势：欧债危机冲击仍在延续，欧元区经济增长处于停滞状态；美国经济在一定程度上受到财政整顿的负面影响，但在房地产市场上升明显、私人需求旺盛的带动下，复苏动能有所增强；日本在“安倍经济学”刺激下短期经济表现较为突出，但长期政策效果仍有待进一步观察；在前期经济增速回落和通胀稳定的背景下，新兴经济体纷纷采取宽松货币政策或财政政策，经济增速出现反弹，但中期增长态势趋于放缓。就整体而言，世界经济仍处在下行周期，尾部风险犹存。

　　二季度，受外部需求低迷、人民币实际有效汇率上升以及对港套利贸易基本得到遏制等因素影响，中国出口贸易仅呈微幅上升态势。同时，短期出口贸易信用风险指数(ERI)经历一季度较大幅度下跌后，二季度出现反弹；交易主体指数环比小幅上升，处于高位；二季度报损企业占比与报损额占比出现“双降”，付款指数亦环比上升1.15点。总体上看，二季度四类分指数环比“全面上升”，综合指数逆转了前期下降势头，环比上升1.19点。

　　从主要国家和地区的ERI结果来看，二季度有18个国家和地区级别保持稳定，7个国家和地区信用级别上调，分别是加拿大、印度、阿联酋从B级上调至A级，荷兰、印度尼西亚、英国由C级上调至B级，墨西哥则由D级上调至B级。3个国家和地区级别下调，台湾地区由B级下调至C级，越南、西班牙由C级降至D级。

　　从主要国别和地区指数变动趋势来看，在绝大多数国家和地区稳中有升的背景下，欧美主要国家相对稳定，新兴经济体和部分发达经济体出现上升，个别国家则出现下滑。其中墨西哥ERI综合指数大幅上升，西班牙大幅下降，而日本则持续走低。墨西哥二季度经济增速反弹，行业需求改善，报损额占比和索赔额占比下降等因素也导致付款指数出现较大幅度上扬。作为欧债危机重债国，西班牙经济仍在不断下滑，中西两国贸易也受到影响，付款状况恶化，ERI环比下降幅度明显。二季度中国对日本出口额同比持续下滑，尽管日本宏观经济及行业需求状况出现小幅改善，但受双边关系及贸易摩擦影响，拒收和拖欠案件增多，报损额占比和报损企业占比出现较大幅度上升，付款指数大幅下降，导致日本ERI环比继续下滑。

　　从二季度主要行业ERI结果来看，机械产品行业ERI由B级上调至A级，电器与电子元器件产品由C级上调至B级，其他行业级别保持稳定。

　　从主要行业ERI变动趋势来看，前述两个行业指数上升幅度较大，而信息技术产品则出现一定程度的下降，其他行业保持稳定。二季度信息技术行业宏观经济指数、主体素质指数环比略有上升，但由于下游客户资金面偏紧，PC需求始终低迷，行业分指数降至历史最低水平；而受出险率上升、信用账期延长等原因影响，付款指数亦达到历史最低水平。

　　在不利的全球宏观经济环境下，三季度ERI料将呈稳中有降走势，短期贸易信用风险上升。三季度欧美经济仍会延续缓慢复苏格局，新兴市场国家宏观经济存在进一步放缓风险，并可能对一些国家内部政局稳定构成冲击。由此，整体外部需求将呈放缓趋势，三季度及下半年出口形势不容乐观。同时，在国际贸易保护主义愈演愈烈的背景下，多数行业贸易政策环境仍存在不确定性。

　　国别方面，预期西班牙等欧元区重债国家经济仍将呈现持续下滑态势，而印度等新兴经济体的宏观经济平衡状况，以及埃及、巴西等国的社会稳定形势需要密切关注。行业方面，围绕光伏产品的中欧贸易争端将在8月份有所结果，而船舶等行业出口风险正在上升，相关行业指数(电器与电子元器件产品、机械产品等)预期将存在下行的可能。(覃达)