英媒：亚洲企业债务高企敲响警钟

　　据英国《金融时报》11月7日报道，亚随着各国央行宽松货币政策临近尾声，亚洲企业将面临资金压力。中国公司在美元债券市场大举借债，便是明显的迹象。

　　国际清算银行估计，截止2013年3月的十二个月内，中国的外币贷款率增加了35个百分点，是人民币贷款增幅的两倍，远远高于美元借贷增速。某种程度上说，这些现象都是“煤矿中的金丝雀”，是危险情况的早期预警。

　　瑞生国际律师事务所的Bryant Edwards律师称，这一情形与2001年发生在欧洲的“恐怖的回忆”可谓如出一辙。那时，高收益的债券市场也被电信和IT公司所主导，然而却随即崩盘。

　　报道认为，从中国企业大量举借美债到新兴的亚洲企业的高额债务，对此产生的担忧是很有必要的。虽然着眼点应该放在，2008年金融危机以来，西方各大公司是如何举债经营的，但是亚洲企业却正在背道而驰。自从20世纪90年代的亚洲金融危机开始，亚洲企业都在竭力扭转努力方向——削减债务，修复资产负债表。分析人士警告说，亚洲的危机正在酝酿中。

　　摩根斯坦利最近的一篇报道中鲜明地指出，“亚洲企业拥有世界上最多的举债资产负债表”，而几个月前的评估结果仅仅是“可能处于萧条期”。据渣打银行估计，亚洲企业(不包括日本)的平均债务与国内生产总值的比率从2007年的76%增加到2013年的97%。其中企业债务在新兴经济体中占最大份额，如印尼、马来西亚，泰国以及韩国。更加危险的是，该地区一些尚未评级的发行人数量仍在稳步增长。

　　据汇丰银行评估，亚洲企业债券的规模位居世界第三。其中80%是以当地货币发行，但是以美元交易的份额也在迅速提升。国际清算银行警示，随着美元利率上升以及一度充足的资金流开始蒸发，亚洲企业将会很难偿还其借贷资金。

　　不仅如此，经济体不断衰弱、劳动力价格上升、国内竞争激烈等这些因素都将削弱亚洲企业的利润。另一方面是对巴塞尔资本协定的担忧，以及这一协定是如何妨碍借贷的。尽管现在的银行借贷看起来很健康，但是不难想象，当银行实施资金紧缩的时候，各大企业该何去何从。魏倩