美国就业好转但经济承压 年内QE退出概率仍低

　　中新网北京11月11日电 券商申银万国11日发布报告称，尽管美国10月非农就业好于预期，但失业率上升、参与度跌至35年低位且四季度经济恶化等，不足以让美联储决定今年12月削减QE规模，预计美联储年内QE退出概率仍低。

　　11月8日，美国公布10月新增非农就业20.4万人，远超市场预期的12万人，为半年来最快增速，而且8、9月非农就业人数合计上调6万人，将过去3个月均值提升至20.2万人，暗示美国劳动力市场复苏好于预期。

　　但报告指出，美国失业率反而上升0.1个百分点至7.3%，加上劳动力参与度更下降0.6个百分点至62.8%，不足以让美联储成员决定今年12月就削减QE规模。

　　具体而言，从企业调查来看，10月私企增加21.2万人而政府裁员8000人。报告认为，这说明私营部门受到美国政府关门和财政僵局的影响较小，酒店休闲、零售、专业和职业服务等服务业就业加速增加，均增长超过4万人；政府和批发贸易出现裁员，而交通运输业也陷入就业零增长状态，值得警惕。

　　工资方面，10月的周平均工作时间为34.4小时，而此前市场预期为持平于9月的34.5小时；每小时工资环比增长0.1%，也低于预期的0.2%，持平于9月。报告指出，这说明工作时间减少、工资增长缓慢，将导致经济产出和消费难以提高。

　　报告认为，美国家庭的境况没有改善，政府关门还是影响到普通民众，导致失业增加。从家庭调查来看，失业率环比上升了0.04个百分点至7.28%，因失业人口增加1.7万人而且不计入劳动力的人大幅增加93万人，总失业人中有16.5万人失业五周以内。

　　报告进一步指出，应对四季度美国经济保持警惕，主要原因包括：美国消费者信心下滑，将继续削减开支，对经济构成拖累。这从9月家庭增加储蓄、消费支出环比增速下滑0.1个百分点至0.2%，而10月消费者信心跌至近两年低点可见一斑。

　　此外，报告认为，财政僵局和政府关门虽然对私营部门就业影响不大，但对政府和个人的消费、投资仍有拖累。(财经专线)