“猪牛市”离奇逆转十年首遇 卖一头猪至少亏200元

    台风不仅能把猪刮上天，也能让它重重摔落在地。

    搜猪网数据显示，2013年12月10日国内瘦肉型猪每公斤15.6元，但到除夕已经跌到11.9元，幅度高达23.7%。尽管春节旺季猪价回升，但2月12日每公斤均价仅有12.28元。

    旺季不旺，对生猪行业来说还是十年首遇。这仅是意外的插曲，还是猪周期的新轨迹？

    卖头猪至少亏200元 今年行情“天知道”

    “猪价一天一变，初五过了以后，几乎每天掉1毛，现在每斤在5.6元到5.7元。”山东日照一养猪户小杜告诉《金证券》记者。

    他养猪已有5年，当初用辛辛苦苦到外地打工赚的十几万元钱，投了个小型养殖场，现有存栏猪近200头。但他一脸懊恼地说，“早知道养猪这么难赚钱，还不如继续打工。”

    小杜给《金证券》记者算了笔账，每头母猪一年的成本3600元-4000元，每年能产20头仔猪，一头仔猪的成本在200元左右。一斤生猪需要2.5斤-2.8斤的饲料，饲料成本在1.7元/斤-1.9元/斤左右；正常200斤重的猪，需要的饲料成本是850元-1064元。加上50元-80元的疫苗、200元的仔猪成本以及其他费用，体重200斤的生猪，综合成本要花掉1200元-1340元，折合每斤6元-6.7元。

    “这么算你明白了吧，每斤差了5毛甚至1块，卖一头猪要亏上200元、多的亏400元，怎么受得了？”小杜春节前仔细盘算了一番：就算按照去年最多冲到7.6元/斤的生猪价，自己全年的赚头还不如外出打工的邻居，“他们一年也能赚3万-5万，还没有我这么苦”。

    当《金证券》记者问，今年行情怎么看，他回了句“天知道”。养猪百日，卖猪一时。2011年猪价往上走的时候，小杜出栏的猪少；现在猪多了，价格却一直上不来。“生猪没办法放，要卖了不管什么价格都得出手。2014年大涨不指望，只希望别跌得太狠。”

    谈到国家对能繁母猪每头补贴100元的政策，他对《金证券》记者透露，“去年没拿到，国家现在对环保管得比较严，大型养殖场能拿到这笔钱，我们没达到要求就没有。”

    “猪牛市”虚晃一枪 旺季不旺拒常理出牌

    “去年国内生猪行情确实诡异，淡季不淡，旺季不旺。”卓创资讯生猪分析师姬光欣向《金证券》记者介绍。

    每年三季度为生猪淡季，2013年却迎来逆袭大戏，个别地区的猪价突破16元/公斤大关。除了禽流感影响外，他解释，2012年末出现流行性腹泻，导致小猪死亡率偏高，从而2013年淡季生猪供应量下降，猪价意外上扬。

    这却给业内人士传递了错误的信息，以为在连续两年趴底之后，新一轮“猪牛市”近在眼前。券商研究员进行的草根调研发现，四季度规模化企业继续扩张，中小养殖场适度扩张或维持现状，而很多禽养殖企业转向养猪。那时候，养殖户对即将迎来的春节旺季提高了预期，一方面压栏惜售，另一方面大量补栏母猪和仔猪。

    此前投资圈盛行的观点是，2013年4季度猪价有望反弹到2012年同期水平，大概在17元/公斤-18元/公斤。去年年末，雏鹰农牧(002477)董事长也曾判断，“猪价从2011年年底下跌至今，已临近了猪周期的拐点”。

    谁想到市场再次开了个玩笑。由于宏观经济不佳，三公消费限制，居民猪肉消费量缓慢下降，然而生猪供应量激增，严重供过于求出现了。尤其当春节前的行情仍不见好转时，之前压栏的养殖户开始甩卖，直接导致前段时间的猪价暴跌。

    连续不按常理出牌的生猪市场，让市场“反转论”、“大底论”渐渐动摇。

    W底还是“平锅底” “猪周期”空头来势汹汹

    “一年赚、一年平、一年亏”，这是业内公认的“猪周期”。

    采访中，卓创资讯生猪分析师姬光欣提醒《金证券》记者说，从近年来看，“猪周期”已经呈现出波动小、比较快的特征，甚至在一年之内就走完“赚、平、亏”的进程。

    考虑到国内生猪产能仍处较高水平，散养户淘汰率缓慢，大型养殖场仍在扩张等因素，他判断，2月份的生猪价格仍会阴跌，直至3月份学校全面开学、工地开工，才会拉动些猪肉消费。

    他进而对《金证券》记者指出，如果猪粮比价连续跌破6:1的生产盈亏平衡预点，国家将增加冻肉储备。因此在低位运行一段时间后，5-6月份的猪价会小幅反弹，7-8月份淡季继续下行，到了四季度行业“或许能赚点钱”，全年呈现W底走势。

    一位北京机构的研究员则判断，2014年生猪或为平锅底周期，猪肉价格持续低迷。

    有业内人士表示，2014年将成为近三年来生猪行业淘汰落后产能最严重的一年。对此，姬光欣谨慎认为，“只有当亏损时间超过6个月以上，能繁母猪才会加速淘汰，但国内往往亏损了两三个月就会逐步反弹。所以即便赚不了多少钱，大家仍死扛着。”

    对上市公司来说，猪价低迷让人异常煎熬。雏鹰农牧财报显示，去年前三季度营收同比增长11.66%，净利润同比下降73.96%。

    微弱的唱多声音并非没有。

    兴业证券今年稍早就表示，市场上的存栏母猪下降非常显著，且补母猪的意愿和能力都很弱，因此2014年猪价有可能出现周期性的大底部。如果见底，猪价将至少有50%甚至翻倍以上的涨幅，相关养殖股的股价也有翻倍空间。