股市牛气迎一季度宏观数据

    下周经济数据重点集中在前半周。美国周二将公布零售销售月率，1-2月份天气因素导致消费数据疲弱，预计将在3月份有所好转。此外，欧洲央行周四召开货币政策会议，预计会议将延续前期的宽松政策。我国周一将公布3月进出口数据，周三公布一季度宏观经济数据，由于1-2月份各项宏观数据大幅下滑，预计当日公布的一季度GDP及相关数据也将表现较差，但资金以及政策预期将对股市产生支撑。周四，我国上证50股指期货和中证500股指期货将在中金所挂牌上市。

    4月13日，星期一，我国公布3月贸易帐。我国2月贸易顺差创下历史新高，受季节性因素和对欧盟、美国、东盟出口增长的带动，出口总额大增近50%，另一方面受到国内需求疲弱和大宗商品价格下跌的影响，进口全面下降。出口大增也导致人民币开始出现了一波小幅的升值。一季度美国经济放缓、欧洲经济复苏，预计出口仍将保持强劲，进口则依旧疲弱。

    4月14日，星期二，欧元区公布2月工业产出月率；美国公布3月零售销售月率、3月PPI月率。 欧元区零售销售、消费者信心指数等数据显示欧洲央行QE在刺激欧元区经济复苏。但欧元区的1月工业产出月率表现不及预期，因耐用品消费出现下降。3月欧元区制造业明显好转，预计当日公布的2月工业产出月率将偏好。美国零售销售自去年12月以来一路下滑，主要原因是天气寒冷导致人们购物意愿下降，该数据同样验证了美国一季度的经济增长有所放缓。从美国红皮书商业零售销售年率来看，3月美国零售销售有明显好转迹象，预计3月零售销售月率将有所回升。

    4月15日，星期三，我国公布一季度GDP年率、3月固定资产投资年率、3月社会消费品零售总额年率、3月规模以上工业增加值年率；欧元区公布2月未季调贸易帐；欧洲央行公布利率决定；美国公布3月工业产出月率。我国1-2月份固定资产投资增速由15.7%下滑至13.9%，工业增加值增速由8.8%下滑至6.8%，社会消费品零售总额由11.9%下滑至10.7%。除了出口之外，我国主要宏观经济数据均大幅下滑，与目前牛气的股市形成鲜明对比。基于1-2月份偏差的数据估算，一季度我国GDP年率或跌至7%附近。我国3月各项宏观数据将有所好转，但整体依然偏弱。3月份我国房地产政策放松以及部分基建项目开始启动后，预计二季度经济将有所复苏。目前股市受到资金以及政策预期的支撑，预计股市对一季度宏观数据的反应将相对平淡。欧洲央行于3月启动了资产购买计划，截止3月27日，欧洲央行购买资产担保债券48.88亿欧元，购买公共部门债券525.22亿欧元。欧洲央行宣布，在QE实施的第一个月，实现了600亿欧元的目标。预计当日欧洲央行仍将表示，继续实施QE的必要性。

    4月16日，星期四，美国公布2月国际资本净流入、当周初请失业金人数；我国上证50股指期货和中证500股指期货上市。