5月或迎降息大风口 绝大部分机构看好5月股市

　　▲现在股市太火了，有新闻说大学生上课也看股市，班上20个男生竟然有15个炒股赚到钱。

　　明天就是5月份的第一个交易日了，股民总爱以“红5月”来表达对5月行情的期盼。现在的股市也确实是太火了，除了大妈们从金市转战股市外，大学生也被卷进来了，有报道说一个班上20个男生竟然有15个在股市中赚了钱，买股就赚钱是好事儿，但似乎也是风险降临的信号。记者统计券商的报告发现，绝大部分机构仍看好5月股市。但有一些声音还是要说一说，5月份历来是个重要变盘时点集中的时段，股市中有“五穷六绝”的说法，著名的5·19和5·30重要转折点都发生在这个时段，进入5月下旬或者靠近5000点附近，要提防市场调整的可能。当然更要看的是机会在哪里。

　　京津冀概念股备受关注

　　“我都埋伏了唐山港半个月了，是不是该爆发了？”4月30日，《京津冀协同发展规划纲要》获批，不少股民期待5月份的交易日内，京津冀概念股爆发。分析指出，京津冀协同规划作为高层力推的国家级区域规划，将带来巨量投资，也将极大地改变目前京津冀三省市的产业格局，相对落后的河北、天津两地无疑将有巨大的发展空间。

　　中金公司研报则认为，京津冀地区的协同发展的基础在于整个区域的互联互通，包括高速公路、铁路、飞机、港口等一切有关交通运输方面的基础设施建设。而从目前的情况来看，京津冀地区区域互联互通等基础设施完善和提高的空间还非常之大。交通一体化是京津冀区域一体化在资源、环境、产业、人口等其他方面实现一体化构想的基础，也是目前推进速度最快的一体化措施。基于此，中金公司认为京津冀协调发展规划的推进，以下几类股票将受益：首先，直接受益于京津冀地区交通一体化的基础设施投资和运营公司，如铁路、公路、港口、机场等的建设投资和运营及相关原材料公司；其次，在京津冀地区从事环保运营类公司；再次，京津冀地区的重新规划和逐步发展，对在该地区有较多项目的地产公司有利，同时从中长期来看，也将促进本地消费等公司的发展。

　　华泰证券表示，预计京津冀一体化接下来将加速进行，河北作为功能承接方和产业承接方发展的空间最大。京津冀地区以生态环境保护为前提的产业转移及产业升级、区域互联互通基础设施及城市配套设施建设、北京周边房地产的需求上升将带来极大的投资机会，利好京津冀当地建材、钢铁、电力设备、房地产、环保、交运、化工、汽车等行业，建议重点关注弹性较大的水泥及环保股如冀东水泥、金隅股份、京运通、神雾环保、中材科技等。

　　5月或迎降息大风口

　　记者统计券商的研报发现，不少券商都指出，5月或者二季度内，降息降准预期提升，而这将利好股市。

　　西部证券指出，未来政策放松仍有空间。这是因为当前加权平均贷款利率仍在6.8%左右的高位，与GDP同比增速已非常接近，其对实体经济盈利能力和投资意愿形成明显的制约；另外，当前存款准备金率仍高达18.5%，远高于历史上12%左右的平均水平，未来有望在经济增长疲弱，资金持续流出的背景下继续下调；同时，当前我国基础设施仍有较大的提升空间，再加上“一带一路”战略的推进，财政货币政策将有继续放松的空间。

　　招商证券表示，近期的宏观数据反映出实体经济仍然存在较大的下行压力，需要货币政策更为积极和宽松来应对。因为当前企业融资成本高是我国经济金融发展中面临的一个难题，而降息可以释放稳增长政策的信号，改善经济主体的预期。央行的货币政策执行报告中也谈到，降息在促使企业融资成本下降方面确实有效果，“二季度内基准利率仍有下调25个基点的可能性，而且这次基准利率的调整有可能会与放开存款利率的上限、完成利率市场化改革的措施结合推行。”

　　国泰君安证券策略团队表示，降息是推动资金“脱虚入实”的最有效政策工具之一，而且降息的窗口正在打开。其认为，本轮降息周期始自2014年11月虽然已有两次降息，但是从政策效果看，通胀水平仍然偏低，经济增长仍然不振，最为有利的中国降息时间窗口正在二季度打开。

　　引发调整的风险别忽视

　　虽然机构看多后市，但是5月份的风险仍不容忽视。下周24只新股申购，预计总募集资金109亿，其中，永兴特钢、红蜻蜓、艾华集团募资额超过10亿。打新高峰又将来临，民生证券预计此轮打新将冻结资金1.7万亿。其中，5月5日单日冻结资金最多，5月7日资金面压力最大，或对股市走势产生一定的影响。

　　另外，针对“全民炒股”的热潮，证监会已经多次提醒风险：广大投资者特别是新入市的中小投资者，要做足功课、理性投资，尊重市场、敬畏市场，牢记股市有风险，量力而行，不要被市场上“卖房炒股、借钱炒股”言论所误导，不要盲目跟风炒作。

　　兴业证券方面指出，当前经济疲弱，短期A股市场有望继续被“溺爱”而“任性”上涨，“小尖顶”情景出现的概率大增，即未来数周行情有震荡但仍将继续冲高出现“小尖顶”，二季度中后期调整，三季度反弹。其报告指出，大的风险是未来数周继续大涨后，可能出现针对券商“两融”及银行、信托等对股市配资业务“去杠杆”的监管，比如一行三会联合行动压缩融资杠杆，那么上证综指很可能出现10%以上的大波动。报告强调5月下旬是一个关键时点，投资者须密切注意政策走向。

　　东方证券也表示，虽然长期看多观点不变，但是短期市场存在回踩的风险，主要原因有二：其一是两融余额逼近上限。目前融资融券余额超过1.7万亿元，根据相关规定测算，两融规模的上限或在2.1万亿元，如果券商不选择增发或发短融券补充资本金，两融余额则很快冲顶；其次是IPO加速，5月的新股数量井喷。更需要指出的是，5月新股数量将从一批升级到两批，或有50家公司发行，届时抽血作用不能忽视。市场阶段性顶部正在形成，5月份市场很可能发生调整，边打边撤是好的选择。 本报记者 于建J180