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期指暴跌后现暖意 做空动能料已衰减

2015年07月06日 10:50 来源:中国证券报  参与互动()

  自6月下旬以来,伴随A股市场的大幅下挫,股指期货市场也出现一段长时间的单边暴跌。相对于现货市场,期指市场整体更出现常态化的持续贴水。值得注意的是,在上周五A股再度重度跳水的背景下,当日三大期指品种主力合约在收盘却全线出现了小幅度升水。分析人士指出,在管理层多项救市举措叠加效应逐步显现、期现货杀跌动能大幅衰减的背景下,短期期指市场或有望与现货市场联袂迎来阶段性走强。

  期指扭转贴水格局

  由于上周五之前各项救市举措未能有效提振投资者信心,7月3日沪深股市再度出现暴跌。当日沪深300、上证50、中证500等两市主要股指均再次出现5%左右的猛烈下跌。在期指市场上,尽管主要期指品种主力合约当日也普遍遭遇重挫,但至收盘时纷纷出现1%左右的升水。这也是本轮A股瀑布般下泄以来,期指市场首次出现主力品种全线升水的状况。

  来自WIND的最新统计数据显示,自6月中旬至7月3日,伴随沪深股指的持续暴跌,三大期指品种主力合约的贴水,成为市场常态。其中,期指主力合约IF1507多数时间均处于贴水状态,并在6月26日、6月29日及7月1日三个交易日盘中,一度出现高达200点以上的巨幅贴水。而期指IH1507合约在此期间相对现货指数的表现,则要强于IF1507,其单边升水或单边贴水的状况交替出现。近两周时间内,IH1507合约最大升水幅度超过70点,最大贴水幅度也达到80点以上。此外,在中证500股指期货方面,IC1507合约自6月中旬至今几乎绝大多数时间内均处于深度折价状态,期间最大贴水幅度一度超过1000个指数点或11%,空头力量几乎完全主导了近两周中证500期指市场的运行。

  结合期指市场以往的运行历史经验,分析人士指出,当前期指的表现在很大程度上可能反映出A股现货市场在经过前期猛烈杀跌后,有望迎来阶段性反弹。此外,进一步从上周末的消息面来看,市场信心也同样有望出现实质性修复。

  做空动能料已衰减

  在此前三周两市主要股指普遍已暴跌近30%的背景下,对于未来短期期指市场的走向,主流机构普遍认为,短期市场做空动能已渐衰竭,A股市场进一步下跌概率不大。

  对于短期市场表现,瑞达期货表示,在新股申购暂停、市场情绪缓慢修复、预期政策利好托底等多重因素影响下,本周蓝筹板块波动下行空间不大。在中证500等中小盘股板块方面,考虑到市场情绪未稳,在高市盈率压力下,市场预计还会反复筑底。

  此外,结合多空主力席位对比,中信建投等机构也表示,短期市场存在反弹需求。从期指各品种总持仓量的大幅下降的角度看,方正中期指出,历史上境外期指市场在现货市场持续暴跌而持仓量猛烈下降之后,往往都会迎来阶段性底部,因此短期内A股市场也有望出现较大幅度反弹。

  对于后市具体板块表现方面,方正中期认为,未来一段时间上证50指数波动性预计将较上半年有所下降,平稳上涨预期较强烈。中证500指数板块个股虽有成长预期,但由于市场对其看法分歧较大,多空交锋激烈幅度会有所放大,目前仍仅适宜波段投资。 □本报记者 王辉

【编辑:陈鑫】
 
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