A股反弹遇“拦路虎” 金九银十会来吗？

　　今日大盘一直处于弱势调整态势之中，午后银行、国企改革板块快速拉升带领大盘反攻。但无奈上攻量能不足，最终翻红失败。有分析认为，在证监会与公安局联手打压非法做空、大阅兵维稳预期下，今日股指的杀跌更多是前两日报复性反弹获利盘出逃所致。

　　截至收盘，沪指报3205.99点，跌0.82%，成交额4310.69亿元，深成指报10549.16点，跌2.32%，成交额3653.62亿元，创业板指报1996.87点，跌4.09%，成交额341.57亿元。两市逾1900股飘绿,仅40余只个股涨停。

　　A股市场完成了8月份的交易，然而回顾这个月A股市场的表现真可谓“丢盔弃甲”，A股市场的整体跌幅位居全球主要股市之首。恒生指数的跌幅虽然达到12.27%，但也低于深成指的跌幅。然而，随着有关“社保基金可用于投资”等利好消息的逐渐聚集，A股市场在8月份的最后阶段逐渐看到了复苏的曙光。

　　9月即将来临，市场分析人士认为，经过连续暴跌之后，9月份有望迎来休整期，且月线收阳的概率正在加大。

　　A股反弹路上遇四大“拦路虎”

　　今日，A股出现跳空杀跌，说明了当前行情仍极不稳定。

　　阻碍A股报复性反弹拦路虎的四大不利因素分别为：

　　首先，中国7月规模以上工业企业利润同比-2.9%，前值-0.3%，经济形势的严峻影响多方做多；

　　其次，A股上市公司中，剔除银行及非银金融行业，上半年净利润同比下滑0.7%，创业板估值泡沫仍巨大；

　　再次，媒体称银行理财资金入市确实被加强监管，这将制约股市反弹空间，毕竟银行理财资金是场外增量资金重要组成部分；

　　最后，两融余额持续下降，周五再降近400亿，导致市场量能不能持续放大压制反弹。因此分析认为，在四大不利因素未除、个股仍偏弱下，对反抽无量、业绩暗淡、跌势形成与主力出逃类个股，投资者须逢反弹调仓出局。

　　追溯历史 金九银十真的会到来吗？

　　继6月、7月下跌之后，上证综指8月继续下跌11.77%、深圳成指下跌12.72%，双双创出2009年以来8月份月度跌幅最高纪录。创业板指更是暴跌18.02%，为史上第二大月跌幅，仅次于6月股灾创下19.31%的最大月跌幅。

　　值得注意的是，海外主要股市在8月份的表现都要明显好于A股市场。美国道指、纳指和标普500指数8月份的累积跌幅分别为5.85%、6.15%、5.52%；欧洲三大股指中的德国DAX指数、法国CAC40指数以及英国富时100指数在8月份的跌幅分别为9.18%、8.53%、7.44%；而亚太股市中的日本日经225指数只下跌了7.04%。A股8月熊冠全球。因此，A股经过6?15和8?18两次股灾洗礼，股指下跌44%，市场整体估值已经达到合理水平，中长期投资价值已经开始显现。应该说，消化了9月初国内经济数据以及美联储加息预期后，A股的“金九银十”主要体现在市场将进入一个阶段性“三期”窗口。

　　大盘休整期。传统的“金九银十”对于股市而言往往以震荡收窄、稳定为主。从历史统计数据来看，这两个月的月涨跌幅均不大。尽管过去3个月A股大幅走低，但随着国内经济预期逐步回稳，加上监管层各项救市举措的扶持，9月、10月将可能是A股充满希望的时间。而且从历史走势来看，A股20多年中连续4个月月K线收阴的概率很小。市场分析人士认为，经过连续3个月的暴跌之后，A股有望迎来休整期，且月线金九银十的概率正在加大。

　　目前上证指数的市盈率只有13倍，与2005年的998点时的17倍、2008年1664点时的13倍、2014年2049点时的13倍估值相当；沪深300的平均市盈率是11倍，上证50市盈率为8.5倍，与去年7月22日行情启动的2049点相近，而且与美国道琼斯的14.4倍市盈率相比偏低，纽交所的股票平均市盈率也在15.4倍左右。这表明2850点的A股市场已具备中长线投资价值。

　　股民课堂：投资亏损，你该如何操作?　　

　　投资账户亏损了，你会怎么操作?一般来说有三种态度：1、做鸵鸟，视而不见，顺其自然。2、低位补仓、摊薄成本。3、承认错误，割肉离场。

　　第一种态度很常见，但鸵鸟政策往往等不到奇迹的发生，除非再等一轮，一场大牛市的到来才能拯救。

　　第二种也是许多投资者热衷的做法。这样的操作方式的弊端也是很明显的，首先你无法确定你所摊低成本的价位有多低，尤其是熊市不言底，导致越买越套、越套越深。其次，不愿意换仓，选择继续追加套住的基金，尤其是深套的基金，放弃了更换成绩优基金的机会，这等同于劣币驱逐良币，结果就是你持有了一篮子的烂基金。

　　第三种态度，承认错误、果断离场，往往被证明是正确的，可惜只有少部分人能克服人性中回避以及侥幸的心理。据说世界上最伟大的交易员有一个被称为“鳄鱼法则”的原则，成为一名成功的交易员，必须反复训练对这种原则的理解程度。为什么称之为鳄鱼法则?假如一只鳄鱼咬住了你的脚，而你试图挣扎，那么往往的结果是你越挣扎就越陷越深。在这种情况下，保住性命唯有牺牲一只脚。将这个法则用在市场中，就是如果犯错导致亏损，且亏损仍在扩大，不断超出你的预期，那么也许你该尽快离场，更不要试图通过补仓、加仓来摊低成本。

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