收益来去一场梦 基金经理苦中难作乐

　　2015年上半年，火爆的股市行情让股票型基金收益持续飙升，然而谁也没有想到，之前的大部分利润竟然在6月份至今的持续下跌中消耗殆尽，而与收益同时缩水的还有基金发行规模。有数据显示，在经历了大幅下跌后，8月份新发基金的规模已经创下14个月以来的新低。

　　七月份以来的数据显示，股基最近两月的收益最高仅为3%左右，而最大跌幅却已超过30%。在利润回撤方面，汇添富成为榜首，旗下三只基金回撤幅度超40%。对于A股的后市，不少基金都认为在短期经历了大幅下跌后，负面情绪已经得到充分释放，再加上很多个股估值已经下跌到投资区域，相信市场会有所表现。但同时，也有人表示，市场目前还在寻底、筑底过程中，短期缺乏持续的反弹动力。

　　三季度行情急转直下

　　2015上半年，火爆的股市令基金收益水涨船高，然而正当投资者憧憬行情能够延续至下半年之时，突如其来的暴跌却超出了很多人的想象。据中国经济网记者统计，6月中旬至今，沪指的最大跌幅已然超过40%。从指数上看，短短三个月不到的时间，上涨指数就从超过5千点下降到3千点位置，并反复进入“2”时代。

　　受此影响，上半年风光无限的基金们也从神坛上跌落。数据显示，七、八两个月里主动管理型偏股基金(普通股票型及偏股混合型)的平均回报率为-24.33%。按照偏股型基金3.5万亿的规模估计，三季度以来基金累计亏损预计8500亿元，这也意味着基金上半年的收益几乎全部回吐，并且整体处于零收益状态。

　　另有数据显示，在可对比的670余只主动偏股基金中，截至6月30日平均复权单位净值为2.9371元，截至8月31日平均复权单位净值为2.2096元，净值回撤24.80%。其中，有144只偏股基金回撤幅度超过30%，占比达到21.46%。

　　天天基金网数据显示，在上述两个月份里，股票型基金的最高涨幅出自长盛上证50的3.5%，而其他涨幅超过3%的股基仅有国泰国证新能源汽车指数分级。而在跌幅榜中，超过30%的有多大40只基金。

　　在净值回撤幅度最大的5只基金中，汇添富旗下有3只，分别是汇添富移动互联、汇添富社会责任、汇添富外延增长主题，两个月净值分别回撤43.28%、41.60%、41.60%；中欧明睿新起点、国富深化价值也分别以42.34%、41.93%的回撤幅度跻身前五名。上述5只基金6月份以来净值跌幅均超过50%。

　　上半年火爆已成过去时

　　然而回顾上半年的行情，公募基金还曾整体盈利8667.8亿元，远超去年全年5209亿元的整体利润。

　　具体来看，在股票型基金中，广发聚丰、银华核心价值优选和博时新兴成长利润最高，分别达90.65亿元、51.11亿元和46.56亿元。业绩表现优秀是上述3只基金获得高额利润的重要保障，其复权单位净值增长率分别达61.80%、64.53%和48.67%。方正富邦红利精选、德邦优化配置和中银优秀企业表现居后，利润分别为0.08亿元、0.12亿元和0.13亿元。

　　在上半年利润飙升的同时，基金也进行了大比例分红。据中国经济网记者了解，上半年共有104只基金每10份基金份额分红达到或超过1元，这些基金清一色是主动型偏股基金，这也显示出部分偏股基金较强的分红能力。上半年的“分红王”被华商基金旗下华商盛世摘得，该基金于6月份每10份派发红利13.9元，单次分红比例在所有基金中最高。在5月和6月分红的兴全轻资、新华配置A、新华行业轮换基金每10份分别分红10.64元、9.44元、9元，排在第二到第四位。

　　此外，长安策略、方正创新、长信医疗、金鹰红利、中海量化策略、诺德中小盘等基金分红比例也较高，每10份分红均不低于5元。据报道，上半年全部类型基金分红金额达到635.7.54亿元，而去年同期这一数据仅215.27亿元，超出去年幅度接近200%。

　　基金发行规模急速缩水

　　在巨大的落差下，基金发行规模也遭遇了艰难，新基金首募规模惨淡、延长募集等现象频频出现。据报道，8月共有40只新基金成立，合计认购规模仅有208.45亿份，比7月除去“国家队”基金后226.08亿份的首募规模还少17.63亿份。具体到各类型基金的成立数量方面，根据天天基金网数据，股票指数型基金和混合型基金成立数量较多，分别是13只和12只；主动管理型股基成立数量为9只、股票联接基金有3只；而债券型、保本型、创新型基金各1只。

　　8月新成立的基金产品中，认购规模最大的为国投瑞银进宝保本基金，达到40.29亿份。此外，8月很多新基金成立规模刚刚迈过2亿元的成立门槛，另外，还有多达6只产品延长募集。北京一家基金公司市场部负责人向媒体表示，随着下半年股市的走弱，新基金发行延长募集已经成为常态。另外在IPO暂停打新基金无新可打，分级基金也被监管层暂缓审批的情况下，可以预见短期内权益类基金发行状况还会比较艰难。

　　然而面对持续大幅下跌后的A股市场，很多业内人士却并不悲观。不少基金经理就认为，市场经过了持续下跌后，风险及负面情绪均有所释放，相比4000点及5000点关口，目前已有部分个股跌出价值。对于基金投资者持有的历史业绩优异、基金经理投资纪律性较强、投资风格一致的基金，可考虑继续持有，等待反弹的机会。不过，对于基金投资者持有的历史业绩较差、投资风格不稳定的基金，可进行适当减仓。但也有部分专业人士认为，从市场剧烈震荡来看，主要还是在去杠杆与去泡沫的过程，以及寻底、筑底过程。在出现新的有利因素前，市场缺乏持续的反弹动力。(记者康博)