国际金融市场骤然“变暖” A股有望开门红

　　十一长假，当中国内地各个投资市场处于休市期间时，国际金融市场的气氛却悄悄发生了巨变，骤然“变暖”。

　　由于美国近期公布的就业和贸易数据较差，美联储加息预期面临重重压力；另一方面，在中国香港离岸市场，人民币汇率保持异常的强势。受以上两方面因素影响，国际市场投资者仿佛吃了定心丸，风险意识忽然大幅飙升，环球股市普涨，石油和黄金以及大宗商品大幅反弹，新兴市场货币快速飙升。

　　在全球金融市场气氛“变暖”的情况下，投资者对于A股也信心大涨，花旗集团等国际机构公然开始叫“买”，预言A股未来几个季度涨幅有望超过30%。

　　环球股市

　　港股大涨8% 内银股走强

　　今年我国十一长假期间，外围市场很给力。由于美联储加息频频受阻，全球股市连续上涨，其中，中国香港恒生指数在A股开市前夕，急升近700点，休市期间累计大涨8%。

　　美联储加息预期让全球资本市场胆战心惊。不过，最新的数据却显示，美联储实际加息时间可能没有那么快。根据美国劳工部数据，9月新增非农业就业人口仅为14.2万人，远低于市场预期的20.1万人。德国最新数据显示，8月季调后工业产出数据不及预期，为-1.2%，而前值0.7%，预期值0.2%。其他经济体都继续实施宽松的货币政策，也给美联储加息带来一定的压力。如澳大利亚联储最新发布的决议声明称，需要维持宽松的货币政策，维持现金利率不变是适宜的。日本央行也可能扩大刺激计划规模以支撑低迷的经济。

　　因此，多数投资者认为，由于经济数据不佳等因素将使得美联储难以在短时间内加息，从而给全球股市以喘气的机会。截至昨日下午6时，全球主要股指在A股休假期间均出现反弹，其中，道琼斯指数累计上涨了3.10%，为10月开了好头。纳斯达克指数同期上涨2.77%。标准普尔指数在A股国庆休假期间也大幅上涨了3.12%。

　　表现最为强劲的还是同A股关系最为密切的香港股市。10月7日，香港恒生指数上涨3.13%，报22515.76点。其中，国企指数涨4.66%；红筹指数涨4%。主板全日成交增至1086亿元，是9月9日以来首次重上千亿水平。个股中，蓝筹股普遍走强，中海油涨13.74%，中石油涨9.2%，中石化涨6.63%，中国平安涨3.85%。内地银行股也表现出众，中国银行涨4.64%，工商银行涨4.97%。

　　不少分析人士认为，在外围股市普遍上涨的刺激下，A股10月份“开门红”的概率比较高。

　　A股市场

　　增量资金缺乏 投资者仍谨慎

　　相对知根知底的国内券商等机构，国际投行对A股判断似乎更能引起市场的关注。这不，又有国际投行开始唱多A股了。

　　据媒体报道，国际投行花旗集团最新发表了一份牛气冲天的研报。花旗分析师指出，在截至2016年底的未来5个季度中，全球范围内最值得看好的是亚洲股市，其中包括中国A股在内亚洲新兴市场有望上涨30%，而日本股市可能大涨31%。花旗分析师因此敦促投资者，应该鼓起勇气，将部分资金投入股市。

　　伦敦对冲基金Algebris也宣称，是时候买入中国股票了。据报道，Algebris创始人、首席执行官大卫-塞拉认为，最近数周内，该基金已向中国股市投入了数千万美元，为2006年基金成立以来首次。资料显示，Algebris总部位于伦敦，旗下管理的股票及信贷对冲基金规模达22亿美元。

　　不过，在今年以来的大幅调整中，不少国际投行都曾经发布唱多A股的报告，但至少目前A股尚未沿着预期的轨迹运行。根据媒体报道，在今年7月8日前后，高盛驻中国香港首席策略师刘劲津预计，随着政府的支持激发投资者信心以及货币宽松政策刺激经济增长，沪深300指数将会在随后的12个月里再度上涨27%。汇丰在今年7月上旬也将A股市场评级从减持上调至中性，将上证综指2015年底目标上调至4000点，将沪深300指数2015年底目标上调至4200点。

　　有国内券商人士认为，国际投行模型分析的确较为成熟，但“在A股市场上，可以关注，但不可以全信，A股目前情绪化风险并未全部解除，在乐观中仍然要保持谨慎。”

　　实际上，从近期成交量来看，投资者依然相当谨慎，节前最后一个交易日，沪市成交量只有1566亿元，创下在2014年11月21日以来的新低。截至9月30日，沪市融资余额降至5651.08亿元，创下年内新低，而且是连续第六个交易日下降。因此，由于缺乏增量资金，A股想要出现持续的上涨反弹，难度较大。

　　历史数据

　　节后股市反弹概率接近七成

　　数据显示，在过去16个国庆长假期间，虽然外围市场波动较大，但A股节后一周上涨的纪录接近70%。

　　“A股国庆长假期间，好消息还是不少的，比如PMI数据有好转迹象，外围股市表现也还可以。最新的外汇储备数据也基本符合预期。最重要的是长假和季末因素暂时消失，预计市场资金利率会止涨，甚至回落。这些都对A股节后一段时间的表现有促进作用。”华泰联合证券市场分析人士对广州日报记者表示。

　　数据显示，历史上，无论是五一小长假，还是国庆长假，抑或是春节，A股节后短时间内上涨的概率都比较大。如我国的十一国庆七天长假自1999年开始实施，至今一共有17次。而在过去16个长假结束后的一周时间里，上证综指有11次上涨，上涨概率为68.75%。其中，涨幅较大的为2007年国庆长假之后的一周内，上证指数涨幅为6.32%，2009年为4.76%。在5个下跌的年头里，2008年国庆后一周跌幅最大，达到12.78%。另外，在2001年和2002年国庆后的一周内，上证指数累计跌幅也超过3%。

　　因此，有分析认为指出，假日效应对A股的正面影响要大于负面影响。这也意味着，今年国庆长假结束后，虽然A股投资者整体依然谨慎，但短时间的反弹概率偏大。（记者张忠安）

　　黄金市场

　　金价反弹 “大妈”淡定

　　中国十一长假期间，由于美国经济数据不佳，降低了美联储10月加息的可能性，美元受到打击，原油与黄金价格因此一路向上。国际黄金市场出现大资金多头买盘，再次涨至1150美元/盎司关口，国庆长假累计涨幅为29美元/盎司。

　　“做多”机构开始增多

　　美联储加息预期降低之后，国际市场入市“做多”的机构开始增多。在过去三个交易日中，国际金价已经连续两次上行突破。

　　分析后市，基本面的主体部分是有利于价格反弹的：自从7~8月人民币波动加剧以来，美联储的加息“意志”就在不断被消磨之中，乃至近期的美国非农数据、8月贸易数据雪上加霜，2015年加息，似乎已到“崩溃”的边缘。强势美元的地位也遭遇了不小的撼动，该趋势有利于提升黄金的避险功能。而且，强势美元已经走了3年，水满则溢，即使加息之声再次响起，对于黄金市场的影响力也不会如2013~2014年那么明显，反而随着加息的临近会产生“利空出尽”的效果。

　　但以上中线利好信息，并没有改变黄金价格的“熊市”基础：在全球经济不景气、非美货币集体贬值的背景下，美元仍可能在较长的时间里保持强势；美元强势，则黄金价格不太可能恢复牛市。而且，黄金还有较强的商品属性，全球经济不景气、供大于求，近期大宗商品的跌势明显未止，对于金价反弹形成了较大的压制。

　　广东省黄金协会首席分析师朱志刚认为：金价与油价类似，未来半年内仍有多次大幅反弹机会，但究竟能反弹到哪里，仍要依靠国际金融市场的博弈，具有一定的不确定性。2015年内，金价突破1300美元的可能性较小。

　　投资型需求起色不大

　　由于金价反弹的力度不足、后市不确定，广州日报记者调查了本地市场，发现广东省内黄金交易中规中矩，基本没有出现往年同期市场上的火爆局面，2013年的“大妈抢金”局面更是没有重演。平价商场销售相对红火，高档商场交易相对冷清；黄金、铂金首饰交易量较大，黄金摆件、金条的交易量较小。

　　由于黄金交易不算红火，长假7天时间，广州千足金均价基本在300元/克以下位置运行，比9月底价格仍有所下跌；不少商场还开展了各类买大送小、免加工费的促销活动。(记者井楠)

　　原油市场

　　国际油价猛涨一成

　　中国十一长假期间，纽约交易所11月交割的原油期货价格累计上涨幅度高达10.4%，周三白天正在挑战50美元/桶大关；同期布伦特原油期货价格上涨2.67美元或5.4%，收于每桶51.92美元。

　　由于美国公布的经济数据整体不佳，目前市场普遍认为美联储10月加息可能性已经化为泡影；高盛甚至预期，美联储加息将不得不延迟到2016年甚至更晚。为此，美元受到重压，国际大宗商品价格以美元计价，因此受到提振，原油价格首当其冲。

　　中线供求面的情况也有利于油价反弹。美国能源信息署（EIA）预计9月份的原油产量较8月份减少120，000桶/日，并预计到明年8月份时原油产量还将继续下降。国际机构预期，0PEC、俄罗斯等产油国将慎重考虑未来减产的问题，欧佩克的秘书长AbdallaSalem甚至认为：随着全球石油投资减少导致供应量萎缩，原油期货价格必将反弹；他预计今年全球的石油与天然气项目投资将减少22.4%。　　

　　对于后市，深圳前海华川石油的谢春认为：在全球经济不景气导致需求减少、油气供应整体充足的大背景下，未来半年时间里国际油价低位震荡的总体大市不会有太大的改变，区间在35~65美元/桶，油价突破82美元的可能性很低。但在减产预期、机构博弈过程中，油价会继续呈现宽幅震荡走势，其间将出现多次大幅反弹的走势。(记者井楠)