配置债基正当时 四步教你轻松选债基

　　6月以来，股市行情陡转直下，越来越多人开始意识到，分散配置非常重要，不能把鸡蛋放在一个篮子里。特别是在利率下行趋势未改的环境下，债市长期看好，债券基金可以说是动荡市中的一隅桃花源，早配置早受益。

　　数据显示，刚刚过去的2015年第三季度资本市场债强股弱，以债券市场投资为主的基金总体表现较好，扣除转债基金后，债券基金三季度平均净值上涨0.8%，其中纯债基金平均净值涨幅达2.3%。

　　三季度纯债基金表现亮眼

　　数据显示，刚刚过去的2015年第三季度资本市场债强股弱，以债券市场投资为主的基金总体表现较好，扣除转债基金后，债券基金三季度平均净值上涨0.8%，其中纯债基金平均净值涨幅达2.3%。

　　天相投顾统计，在各类债券基金中，三季度表现最好的一类是纯债基金，363只纯债基金产品三季度平均净值上涨2.3%，约为债券基金（扣除转债基金）平均涨幅三倍。而由于受股市行情震荡下跌的影响，转债基金2015年三季度平均跌幅10%以上。此外，三季度一级债基和二级债基表现居中，业绩领先的一级债基和二级债基收益率超过3%，但也有一批三季度跌幅超过3%的一级债基和二级债基产品。从债券市场行情来看，2015年三季度债市震荡上涨，季度涨幅超过2%，中债新综合财富总值指数三季度涨幅达到了2.11%，主要受益于宏观经济环境，债市资金面，特别是打新和股市资金回流债市等方面对债市的正面影响，为债券投资创造了比较好的条件。

　　业内人士普遍认为，受益于基础市场的表现，债券基金接下来仍有望获得正回报，房地产和股票市场最大的泡沫期已经过去。从3—5年的中期来看，考虑到市场强劲的资产配置需求，对股债市场均较为看好。在此背景下，投资者不应过度担心短期债基净值的波动，坚持长期投资的理念。

　　记者了解到，由于债券投资与股票不一样，一方面投资门槛较高，另一方面对个券的信用分析需要较高的专业程度，个人投资者比较难参与。对于普通投资者而言，较好的参与方法是投资债券基金。好买基金研究中心认为，在目前的市场情况下，为避免股市波动干扰和增强收益，建议选择纯债债基——不投资股票和可转债、杠杆较高、风险可控。记者了解到，纯债基金在债券基金中属于中低风险的品种，收益也比较稳健，在目前的市场环境下备受投资者青睐。与此同时，美国加息延后有助于稳定人民币汇率预期，近期外汇成交量大降意味着资金流出放缓，而国内经济仍然较差，通缩仍在，宽松仍有必要。资金面宽松无忧，货币利率仍将维持低位，债市的潜在配置力量仍未释放完毕，稳健型投资者可加大债券型基金配置，关注如广发纯债、工银瑞信纯债、兴全磐稳增利等基金。

　　债基选择小贴士

　　1.看品种：不要以为债基就一定风险低、波动小。虽然债券型基金总的来说是中低风险的投资品种，但细分来说，不同债基风险收益特征上还是有不小差别。偏债债基集债券和股票为一体，但股票仓位较低，由此偏债债基大体上风险是高于纯债债基的。特别需要注意的是，有一种可转债虽然是债券的一种，但不同于一般债券，其允许购买人在规定的时间范围内将其转换成股票，风险高于普通债券。通常来讲，名字中有“转债”、“双债”、“收益增强”等字眼的基金配置可转债仓位较高，但是最直接的方法还是去看基金的底层券种配置情况。

　　2.看团队；债券是一种大宗交易品，主要在银行间市场进行交易，每次交易量在几千万甚至十几个亿的级别，这样特殊的交易方式决定了债券投资上团队的整体力量更为重要。建议投资者去关注那些固收团队稳定并且实力较强的基金公司，比如易方达、南方或者工银瑞信等等。

　　3.看杠杆比例；债券基金与权益类基金有一个很大的区别就是，债基可以通过质押标的债券进行融资，加大杠杆的操作有助于增强组合整体收益。同样需要注意，杠杆意味着风险，高杠杆有助于增厚收益的同时，也放大了风险。

　　4.看品质；债基作为一种长期配置资产，追求的是稳健收益，作为投资者更应关注债基长期业绩和波动情况。记者 唐柳雯