连平分析我国 “三驾马车”现状：出口已有明显改观

交通银行首席经济学家连平

　　23日晚央行“双降”超出市场预期，市场普遍认为，这意味着我国经济下行的压力仍然非常大，对于未来的形势该怎么看？交通银行首席经济学家连平认为，最近三年我国出口状况已经有了明显的改善；整个货币的运行方向正在走向宽松，市场已经不缺钱，明年初利率水平将明显下降。

　　在今天召开的“2015郑州农产品(白糖)期货论坛”上，交通银行首席经济学家连平针对当前我国的经济形势进行了主题发言，详细分析了我国目前“三驾马车”的现状。

　　数据显示，我国1-9月进出口总值29041.4亿美元，同比-8.1%；贸易顺差4241亿美元，为去年同期1.8倍，顺差走高对经济增长形成正向带动。9月出口增长-3.7%，进口增长-20.4%。连平认为，整个全球的出口都不好，美国、欧洲和日本今年出口的负增长都更厉害，有的是20%的负增长，我们的负增长比它的负增长要低。另外，需要特别引起关注的，近期国家统计局公布了一个数据，1-9月份，我们虽然出口是负的 ，但是占全球出口份额从去年年底的12.4%提升到约13%，我们是全球市场份额出口最大的国家；第二个，最近三年来这个比例从10%上升到11上升到12，现在三季度已经突破了13%，达到13.1，那就说明我们出口的状况好于全球平均的状况，否则它的占比怎么会提高呢？所以这些数据很明确地告诉我们所谓实际数据所带来的竞争急剧减弱是一个伪命题，我们占的比重更高达到了13点，这是在过去十几年没有见过的。这就表明中国的出口状况，事实上最近三年有了明显的改善。预计到年底，存在微弱增长的可能性，明年到底如何，还是看全球经济的运行。初步展望，可能会比2015年有所改善，再加上最近采取一系列的措施，出口应该不会太差。

　　投资是稳定经济运行的关键因素，今年以来投资下行比较明显，最重要的是房地产投资增速的回落；其次，基建投资作为政府的一个调节项，在今年基建投资乏力让更多的人开始担忧经济的运行。连平认为，中国的城镇化水平还比较低，现在中国的城镇化不足40%，至少在未来十年之内没有问题，明年上半年房地产投资的状况应该比现在有所改善，目前还在往下走，但是底部已经不太远了。如果说四季度，基建投资效果显现能够反升向上，房地产投资已经不会有大幅度的回落，在这种情况下，有可能固定资产投资的增速比目前来看稍有反弹，或者是基本平稳的，这样的话，四季度的GDP增速维持在7%左右有可能。

　　“三驾马车”中的消费对经济的贡献是总体是比较正面的，房地产交易的回暖对消费的拉动正在持续地显现出来。连平提示说，股票市场对消费也是有影响的，从上证指数的统计和消费的指数比较来看，大概是股市的急剧变化对消费的影响要滞后一个季度，在6月份之前整个市场比较火爆，之后的一个季度消费开始明显地向上。股市6月份以后到7月份急剧地回落，所以对四季度的消费，可能多多少少会有一些影响，但是好在这个时间也不是很长，不像过去熊市一走就是好几年，当然现在可能是处在一个很迷茫的阶段，但是不管怎么说总体情况还比较平稳，负面的影响至少会慢慢地淡化。

　　连平认为，当前整个货币的运行方向是向松的方向运行，前五次降息使得利率水平在持续地回落，最明显的是短期的利率，我们看到在互联网市场上类似余额宝等利率水平大幅度地回落，另外一个流动性是相当宽松的，现在不缺钱了，已经时过境迁了，因为银行有大量的中长期的存款，即使没有昨天的降息降准，明年初中长期的贷款利率水平也会明显地下降。