多种不确定因素交织 大盘上攻主线不明操作难度加大

　　2日市场低开后出现先扬后抑的倒V型走势，热点大面积熄火，徐翔概念股重挫。进入11月，获利回吐、美联储加息预期等多因素导致市场不确定性增加，波动分化将加剧。在此时点，对相关投机违法操作的打击，短期虽对市场带来一定冲击，但中长期有助于市场平稳运行，减少暴跌概率。与此同时，有助于进一步强化价值投资，市场热点将向业绩好且涨幅不大的确定型股票转移。部分机构建议，投资者应关注业绩相对稳定、长期成长性较好的品种，适度转战中盘蓝筹股。

　　多种不确定因素交织

　　业内人士认为，随着行情步入11月，前期累计涨幅、上方技术面重压、政策面相对空窗期以及美联储加息预期再袭，令市场不确定性增加。

　　首先，10月市场大幅反弹，特别是作为反弹领头羊的创业板积累了大量获利盘，估值重回高位，对于场外资金的吸引力下降，而技术面压力和政策红利兑现加剧了场内获利盘回吐。其次，沪综指进入3400点上方的成交密集区，面临巨大的套牢盘压力，难以快速向上突破，需要充分回调换手，才能逐步消化压力，打开上行空间。再次，在“双降”和五中全会后，11月市场进入政策相对空窗期，政策面对行情的刺激减弱，市场回归自身节奏，个股也将就此出现分化。另外，12月美联储加息这一不确定因素再度强化，对市场带来扰动。

　　兴业证券研报指出，相比10月份，11月份行情的操作难度加大，波动大，需要调低收益率，行情大概率呈现区间震荡，甚至立冬之后可能阶段性调整。建议投资者收获深秋反弹成果，做好波段，顺应震荡市、大分化行情。

　　招商证券研报认为，主题板块多已经轮动，市场预期的短期催化剂也已经逐步兑现，市场开始缺乏吸引新增资金入场的理由。临近年底，缺乏上涨的持续主线时，投资者落袋为安的博弈情绪会占据上风，集中避险是当前市场面临的最大风险，非常容易放大市场波动。

　　抑投机强化价值投资

　　A股最佳反弹窗口已过，行情正在由“鱼头”向“鱼尾”行进，后市反弹步入深水区，震荡分化将加剧，操作难度明显提升。在此时点，徐翔相关消息加剧了市场谨慎情绪，短期对前期热门品种带来冲击。昨日大盘演绎倒V型走势，概念炒作全面熄火，“徐翔概念股”遭遇重挫。

　　不过，从中长期来看，管理层对投机力量的打击将有力地威慑违法操作，稳定市场运行，促进市场健康发展。特别是随着市场从快速反弹步入震荡季，管理层对内幕交易和操纵股票交易价格的打击，有助于降低暴跌概率和系统性风险。

　　与此同时，打击过度炒作，也将进一步引导市场回归价值投资。随着“徐翔概念股”走下神坛，短期市场强弱格局将发生变化，“妖股”难以持续妖气，潜力品种将被挖掘，市场热点将逐步在业绩向好、前期滞涨以及上升空间明确的中线品种中展开。另外，需要指出的是，在利空消化后，部分被错杀的优质股票后市有望再度逞强，因此短期不失为低吸良机。

　　具体来看，部分机构建议关注业绩向好、涨幅不大的确定性品种。国海证券推荐关注业绩相对稳定、长期成长性较好的传媒、环保、新能源等板块。广证恒生建议谨慎享受反弹，适度转战中盘蓝筹。平安证券看好环保、新能源和农业机械等板块的投资机会，美丽中国、健康中国等概念起步时间较短，主题行情有望进一步延续。记者 李波