国企改革全面借力多层次资本市场

　　提高国有资产证券化率成市场共识

　　新一轮国企改革全面启动将从2016年拉开帷幕，主要改革任务设定期限为截止到2020年，与11月3日十八届五中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》周期相吻合，国企改革也成为“十三五”期间的重要改革任务。

　　中国企业研究院首席研究员李锦近日在接受《证券日报》记者采访时表示，“未来五年是国企国资改革的重点实施阶段，其实施周期与‘十三五’规划、全面建成小康社会时间表相呼应。”

　　“资产证券化是目前争议最少、成本最低的改革方式。”民生证券研究院执行院长管清友近日对《证券日报》记者表示，资产证券化能保证交易的公平性和阳光化，因此容易被各方接受，在实际操作中，也能比较容易地规避国有资产流失等问题。

　　“管资本是国资改革的最终状态，而国有企业整体上市之后，就具备管资本的条件了，因为国有资产都变成了股权。”一位不愿具名的国资系统人士表示，国有企业与市场经济最终的结合方式，就是通过资本市场改制上市，成为市场经济中规范的公众公司。而推进大型国有企业混合所有制改革的主要形式仍然是上市公司或者公众公司。

　　财政部财科所公共资产研究中心主任文宗瑜近日在接受《证券日报》记者采访时也表示，“以管资本为主需要加快国有资产的资本化、证券化，这就必须依托资本市场(包括证券市场和产权交易市场)。”

　　“资本市场对企业经营、财务状况等信息披露具有硬性规定，加快国有产权进场交易有助于发挥外部监督职能，未来国企提高证券化率仍是改革的大方向。”民生证券研究院高级宏观研究员朱振鑫在接受《证券日报》记者采访时称。

　　朱振鑫认为，对于证券化程度不同的国有企业，可采取如整体上市、借壳上市、反向收购母公司等不同模式提高证券化率，目前已有12个省市公布了量化的国资证券化目标，未来5年国资证券化率均有较大提升，给市场带来投资机会。证券日报 　记者 左永刚