新股发行新规避免冻结大量资金 货到付款拉低中签率

　　专家表示，新规实施之后，中签率虽大幅降低，但可以预计的是，新股上市后将更加活跃

　　“认购新股的新规可以避免冻结大量资金，免造成资金面的波动，这有利于提高资金的使用效率，同时也可以抑制‘巨资炒新’的现象。”国金证券一位分析师告诉记者。

　　作为发行制度改革后的首只新股，高澜股份的中签率仅为万分之二，超额认购4334倍，与2015年新股网上中签率比较，更加变得稀缺。

　　1月24日晚间，新规出炉后发行的首只新股高澜股份披露：此次网上定价发行有效申购户数为752.0587户，有效申购股数为722.581495亿股，配号总数为14451.6299万个。网上定价发行的中签率为0.0230700622%，超额认购倍数为4334.62倍。

　　相比新规出台前千分之几的中签率，万分之二的中签率着实给投资者的热情浇了一盆凉水。银河证券一位分析师告诉《证券日报》记者，新股申购规则与之前比大大放宽了投资者认购资格。参加新股认购的投资者多了，中签机会就相应减少了。

　　据悉，新股申购规则主要有三大特点：首先，投资者网上申购新股须按其持股市值计算；其次，投资者持有的市值按其T-2日(T日为网上申购日)前20个交易日(含T-2日)的日均持有市值计算；最后，申购时无需交付认购金额，T+2日确认中签后确保16:00有足够资金用于新股申购的资金交收。

　　国金证券一位分析师告诉记者，本次新股发行改革，最大的亮点在于取消现行新股申购预先缴款制度，改为确定配售数量后再进行缴款，这也就意味着以后“打新”不用专门筹备“打新”资金，而是按照市值配售去申报，中了再缴款，这一规则将在很大程度上提升市场参与主体持有股票的意愿。当然，新规实施之后，中签率虽大幅降低，但可以预计的是，新股上市后将更加活跃。

　　上述国金证券分析师表示，新规同时突出发行审核重点，调整发行监管方式，简化发行程序，缩短发行周期，降低中小企业发行成本，建立了摊薄即期回报补偿机制，强化中介机构监管，完善了信息披露。　　证券日报 见习记者 苏诗钰