观察：央行将控信贷增长 中国货币政策转“紧”？

　　中新社北京10月9日电 (夏宾)近日，中国央行行长周小川出席在华盛顿举行的今年第四次二十国集团(G20)财长和央行行长会议并指出，随着全球经济复苏逐步正常化，中国会对信贷增长有所控制。

　　回想今年2月，首次G20财长和央行行长会议在上海举办，彼时周小川首度提出中国货币政策处于“稳健略偏宽松”状态。

　　不同时地，相同会议，两种影响中国货币环境的表述出自中国央行掌门人。未来货币环境将就此转“紧”吗？

　　“将来在保证一定流动性的情况下，货币政策会转向真正稳健中性的状态，离开现在的稳健偏宽松。”中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼告诉中新社记者，中国政府为应对经济金融问题导致了现阶段的货币环境较为宽松。

　　今年1月，中国新增贷款达2.51万亿元人民币，成了中国信贷增长的典型诠释。

　　正如周小川在上述会议发言所说，去年中国资本市场出现一定波动，为维护金融稳定，当时阶段性地出现了更多依赖银行信贷融资的情况。

　　董希淼解释称，作为直接融资的重要渠道，股市一旦出现问题，就大大压缩了直接融资的空间，从而促使银行贷款的间接融资加强，信贷快速增长。

　　同时，中国官方稳增长的目标，亦需要加大市场上的货币投放量，增加流动性，以促进经济增长。

　　“但现在的情况发生了变化。”董希淼指出，最新公布的中国8月份宏观经济数据向好，说明中国经济正在企稳，下一步工作将是稳增长、调结构、防风险三者齐头并进，由此将对信贷增长有所控制。

　　在经济学家宋清辉看来，信贷增长过快产生的问题，使得控制信贷增长成为不可避免的政策选择。

　　他认为，信贷问题主要存在于地方层面，例如部分银行在信贷资金的投放与使用方面存在信贷结构配置不当、肆意扩张等问题，对当前经济运行和金融市场产生了较大的不良影响。

　　董希淼指出，信贷增长过快会导致杠杆率升高，这一结果与当前的“去杠杆”任务背道而驰。

　　青石证券投资顾问杨亿成则表示，当前货币流动性充裕，但传导性存在问题，大量资金“脱实向虚”，融资造成资产泡沫，比如楼市风险会不断累积。

　　“住房部门贷款7月份占新增人民币贷款九成以上的情况引起了高层重视，控制信贷会有利于抑制资产泡沫和防控金融风险。”

　　谈及当前“高烧”的房地产，周小川指出，近期中国部分城市房价上涨较快。中国政府对此高度重视，积极采取措施促进房地产市场的健康发展。

　　具体措施会是什么？董希淼提出一个猜想：今年内出现降息降准的可能性大大下降。

　　杨亿成对此观点表示赞同。从近期中国各地密集调控房地产的措施可以看出，后期货币政策可能适当收紧，降准降息的预期大幅下降，降息空间几乎不存在，降准可能只有一次，且应不超过100个基点。(完)