当券商IPO再次开闸点燃券商上市的激情后，招商证券火速获批“特例上会”引起了市场关注，目前，等待过会的券商有华泰等多家公司，因此，背负“博时门”而“不符合上市规则”的招商证券的过会，无疑引起了市场的强烈争议。

　　今日，招商证券将背负“博时门”上会，本次IPO拟发行3.585亿股，占发行后公司总股本的10%。多数参股招商证券的上市公司在上周五大盘下泄中表现抗跌。

　　“不符合规则”惹关注

　　根据招商证券的招股意向书，继连续4年盈利后，招商证券2008年上半年营业收入为282601.1万元，净利润为121184.6万元，在券商中排名前列。但一直被认为是招商证券IPO最大障碍的博时基金问题目前仍悬而未决。

　　招商证券今日背负“博时门”上会，最让市场关注的是这家“不符合上市规则”的公司能否顺利过会。世纪证券分析师徐军忠表示，招商证券本身资质很优良，而且连续4年实现盈利，估计过会应该没有问题。国泰君安分析师梁静认为，招商证券IPO确实存在一定的问题，不过，只要公司承诺转让部分股权，过会就应该没问题。联合证券丘勇也表示，今天过会应该没有悬念，但上市时间估计会延迟。

　　参股公司短期有机会

　　而另一不愿透露姓名的市场人士认为，招商证券去年以63.2亿元的天价拍得博时基金股权应该是得到管理层支持的，招商证券本次IPO具有特批性质，因此，如没有其他的问题暴露，今日过会应该比较顺利。

　　此前，当中国南车A股IPO启动时，市场投资者显得很害怕，大盘指数也大幅下挫。而上周五A股盘中跌破2200点心理底线，很多人士认为，招商证券IPO难辞其咎。在某网络财经论坛里有股民认为，监管层一边要求市场维稳，一边在市场承受能力极低的情况下放行新股；一边要规范市场管理，一边又搞特例，使投资信心再次受到打击。不过，市场人士进一步指出，鉴于招商证券的3.585亿股的发行规模并不大，其IPO应该不会对市场造成过多实质性的影响。

　　按照以往经验，一旦上市成功，持有招商证券的股东将会享受到一场资本“盛宴”，因此，参股招商证券的上市公司值得关注。不过，天相投资分析师提醒，券商概念股可能会出现短期交易性机会，但因资本市场低迷，券商业绩有大幅下滑的可能，投资者仍需谨慎。

　　链接：博时股权悬而未决

　　2007年12月26日，招商证券以63.2亿元的成交金额，通过整体竞拍获得金信信托原持有的博时基金48%股权；2008年6月12日，中国证监会作出批复，同意招商证券受让金信信托持有的博时基金48%股权。再加上原持有博时基金25%股权，招商证券合计持有博时基金73%的股权。

　　根据中国证监会关于基金管理公司股东持股比例政策的规定，公司对博时基金的持股比例不得超过49%。因此，招商证券要通过正常途径上市，必须先按规定转让不低于24%的博时基金股权。然而，招商证券在提前披露的招股意向书中称，公司正积极与有意向受让博时基金部分股权的有关第三方进行沟通，但截至该招股意向书签署日，尚未达成任何书面协议，使得“博时门”问题至今仍然悬而未决。有分析称，招商证券迟迟未转让部分博时基金股权，主要是因为当时竞价过高，如果按目前的行情转让，将会给招商证券带来较大的损失。(张忠安)