“天天追涨杀跌，结果吐回不少利润，现在是净赚指数不赚钱。”在建行深圳新洲支行的证券行情显示屏前，有6年股龄的老何称，股指太高了，自己已减仓大半，暂时观望一阵。

　　Wind资讯数据显示，昨日，沪综指在最后半小时内急剧跳水，最多下跌44个点，深沪两市成交额放大至3373亿元，连续第二天创2007年6月13日以来的新高。专家认为，市场仍有冲高动力，但出现短期头部的风险增加。

　　大盘上蹿下跳再创天量

　　在周三形成一个11个点的向上跳空缺口并大涨1.38%之后，沪综指昨日继续高开21个点。不过，全日震荡加剧，早盘两度收阴后被强劲的资金拉起，一度越过3200点心理关口，冲高至3221点，较去年低位上涨93.5%。

　　在尾市最后的50分钟交易时间里，大盘急剧放量下行，全日下跌0.15%，以3183.74点报收。深沪两市成交额分别为2213亿和1160亿元，均是年内天量。

　　“尾市放量下跌，是再现天量的主因。”南京证券分析师徐海通认为，顶部放量表明筹码开始松动，通常是大资金对敲所致。常被机构用来控制指数的中石化和中石油尾市急跌，显示有主力资金在主动减仓。

　　从日K线上看，深成指在回补去年6月10日的向下跳空缺口之后，仍上涨约一成。对此，徐海通认为，不排除沪综指跟随回补去年在3300点至3200点一带的向下缺口。现在，投资者应多些谨慎，提防大盘在市场的乐观情绪中见顶。

　　不过，一些乐观的券商则预计，上半年的宏观数据显示，通缩阴影未去，宽松的货币政策和积极的财政政策不会出现大的调整，未来充裕的流动性仍将支撑股市向好。招商证券认为，尾盘跳水主要是受获利盘回吐以及3200点上方心理压力的影响导致，但这也难改市场震荡上行的运行趋势。但是，沪指在3200-3300点一带有一定的技术阻力。

　　个股大涨大跌谨防风险

　　大盘上蹿下跳，个股自然大涨大跌。老何昨日在22.98元追高买进铜陵有色，尾市眼睁睁地看着它跟着大盘跳水，最低跌至21.8元。“一眨眼，几千元亏没了。”

　　实际上，昨日，两市A股涨少跌多，涨跌家数对比为447∶1034，有700只股票振幅超过4%，903只股票换手率超过4%。煤炭和有色金属行业中的一些个股尾盘跳水，吞噬了当日的全部涨幅，追高者当日就被套。

　　全景数据显示，两市昨日净流出资金38.51亿元。中散户资金出现恐高情绪，全日净流出59.24亿元，机构资金反而是净流入20.73亿元。

　　“沪综指以下跌报收，给激情中的投资者浇了一盆凉水。”东海证券分析师王兴俊认为，投资者目前最要紧的是回避局部的过度投机。不仅是一些基本面较差的题材股存在投机过度的倾向，即使是有色、地产等红得发紫的品种也存在投机。

　　徐海通则建议投资者关注一些滞涨的品种，如造纸、航运等业绩转好累积涨幅不大的品种。“即使大盘出现大幅调整，滞涨股的防御能力会更强。”

　　招商证券预计市场短期仍将维持高位震荡，建议投资者逢高减持短期涨幅较大的品种，在控制仓位的前提下，仍可逢低关注金融、地产、钢铁、煤炭等主流品种以及中报预增个股。(熊元俊)