近期股市持续低迷，大有“二次回探”之势。昨日，上证综指更是再度失守被称为 “牛熊分界线”的半年线支撑。，股指已运行到2800点一线，当个股普跌，权重股持续成为杀跌主力之时，市场已显出疲态。与此同时，创业板的发行提速，25号将开始首批新股申购。此外，主板市场的新股发行并没有间断，外加再融资与大小非减持的压力，市场对于未来资金充裕度的担忧明显加剧。

　　创业板心理影响更多

　　市场普遍认为，创业板虽然批量发行，但总融资规模仍然有限，以首批十家公司为例，预计融资规模合计28.2亿元左右，大致相当于一只中小规模的沪市大盘股，因此对主板的资金分流作用并不明显。不过，值得注意的是，以此前主板市场平均水平测算，本次创业板新股申购可能冻结6000亿至7000亿元，市场资金的短时失血在所难免。申万分析师马骏认为，尽管创业板短期对主板资金面没有实质影响，但其提前启动，将引发投资者对创业板持续发行后，分流主板流动性的担忧，进而影响主板二级市场的走势，目前看来，创业板推出初期的心理影响更甚于其实质影响。

　　短期内资金供需失衡

　　尽管多只新股将在创业板上市，但对市场资金面的担忧更来自于大盘股。 联讯证券分析师盛辉认为，对于创业板的上市消息市场已早有消化，而市场不希望看到的是新股供给加大的局面出现。现在创业板节前招股已经成真，那么势必会引发市场对节后主板IPO以及再融资的担忧。

　　证监会近日审核通过了国元证券的增发申请，募资上限为100亿元。据Wind统计数据显示，自8月1日到9月30日，融资总额/发行规模高达1979亿，其中，首发规模达434亿，增发规模达215亿。如果再加上刚刚获批的国元证券百亿增发，首发与增发的规模将达750亿。 而8月以来，基金发行的总规模还不到100亿。

　　“从IPO重启，到创业板开闸，再到巨额再融资计划频频出现，这是A股市场融资功能恢复的表现，也给股市资金面带来了沉重的压力。 ”申万巴黎基金分析认为，历史数据显示月度融资规模超500亿会对市场产生负面影响，而7、8月份融资分别达870亿与500亿。尽管目前基金的发行仍处在高峰，但与融资需求相比还是杯水车薪，同时基金仓位持续在高位，新的增量资金较为有限，未来股市的资金面压力日益显著。

　　降低仓位多看少动

　　证券分析师徐敏毅认为，3000点下方的压力变得沉重起来，市场已走出“二次回探”之路，蓝筹股的不作为越发严重，题材概念的炒作已有勉为其难的感觉，市场短期陷入盘局，低迷股市需要强力热点。

　　“创业板的开张，再加上大盘股的发行，造成了近期市场的震荡加剧，节前或许难有惊喜行情。”市场分析人士表示，多方一旦在半年线附近未能成功阻击下跌颓势，市场惯性下行目标位将延伸至2600点，但作为9月的最后几个交易日，持币过节的抛售压力存在，较难形成强劲的反攻，多条均线的反压使得形态较为难看，操作上风险相对较大，建议投资者降低手中仓位，多看少动。(楚怡俊)