新年股市开局不利，四天三阴的走势让很多股民对市场的未来产生了疑虑。同时，高估值背景下的投资风险也在逐渐显现。“现在市场正处在犹豫状态”，这是多名分析人士做出的一致判断。在他们看来，市场对宏观政策还心存观望，特别是对今年的信贷政策以及房地产调控颇为担心；同时，新年第一月市场扩容仍不止，也给市场带来了不小的压力。“虎年行情有望在业绩驱动下形成。市场短期内还将呈震荡走势，可能会在春节前后有所明朗。 ”

　　国都证券认为，近日行情出现震荡，主要有两方面原因：其一是股指逼近前期高点，部分投资者的谨慎心理有所增强，因而仍按箱体格局进行操作，由此构成抛售压力；其二则是股指期货的预期仍未明朗，因此银行等权重股又转入震荡格局。

　　值得注意的是，本周有14只新股密集发行。另据最新数据统计，本月前两周两市总共将有21只新股完成IPO，其中包括两家主板公司、11家中小板公司以及8家创业板公司，发行家数创下历年元月的最高水平。同时，目前两市还有73家已拿到发行批文但尚未发行的企业，其中部分企业也有可能在今年1月进行IPO，2010年1月最终的发行家数还可能进一步增加。

　　中信建投首席宏观分析师魏凤春表示，14只新股密集发行合计拟募资规模约50亿元，对于市场确实属于利空消息，主要体现市场信心方面。但更多的利好消息是，市场的流动性足够充沛。首先，由于人民币升值预期的增加，热钱不断涌入中国市场，同时央行将被动发行更多的货币。此外，随着通货膨胀预期的进一步增强，市场将出现“储蓄搬家”的现象，这又进一步增加了市场的流动性。

　　世基投资分析师余炜认为，目前股指的下挫并不会引发单边下降，近阶段市场仍是箱体震荡走势，支持的理由有二，第一成交量没有明显变化，这三天沪市平均成交额都保持在1600亿以上。第二新股平价上市，说明市场并没有到疯狂阶段，投资者心态谨慎理性。“在没有群情激昂的情况下，怎会形成头部呢?一月的天气寒冷，一月的行情踌躇。只有经受住这样的考验，等到收获之时，其喜悦之情才会更满足。 ”

　　“近日A股市场出现了基金减仓杀跌的态势，其中汽车股、电器股更是成为重灾区，悦达投资、宁波华翔等前期强势股更是位居跌幅榜前列，从一个侧面说明了A股市场短线面临着较大的基金调仓压力。”金百灵投资分析师秦洪认为，毕竟目前基金在调仓过程中，可能会减持股票，然后在观望中寻找下一个投资机会，而在过程中，A股市场无疑需要承受着巨大的减持股票的抛压。不过，盘面显示出，市场仍有一定的兴奋点，主要是两个，一个是相对确定性的投资品种，比如说通讯、电力设备股等品种。另一个则是新股，尤其是拥有送转增股本预期的品种，比如说禾盛新材、中利科技等品种。（ 楚怡俊）