3月19日，证监会公布了首批6家融资融券试点券商名单，试点券商名单的公布意味着我国融资融券业务的正式启动。有研究机构认为，融资业务在初期将为A股市场输血900亿元。

　　国金证券研究员范向鹏乐观预计，融资融券业务开展初期，券商用于融资业务的资金规模将占到净资本的30%-50%，据此测算，则第一批券商用于融资的资金规模将达到400-600亿元；考虑到第二批券商很快将获得融资融券试点资格，届时，融资业务的开展将为A股市场输血600-900亿元。

　　证监会在宣布首批名单的同时明确指出，融资融券业务首批试点启动后，若运行正常，将分期扩大试点范围。上海某券商高管据此预计，第二批融资融券试点券商将很快获批。据悉，除首批获批的国泰君安、国信证券、中信证券、光大证券、海通证券和广发证券这6家试点券商之外，还有申银万国、东方证券、招商证券、华泰证券和银河证券等5家券商，正在等待核准其融资融券试点资格。

　　投资者若进行融资融券业务，必须用资产进行抵押，在此情况下，范向鹏认为，ETF是融资的首选方式。他表示，利用ETF进行抵押，不仅折算率高达90%，而且杠杆也高达2.8倍，对于进行融资的投资者而言，无疑是最好的选择，而券商也能通过投资者买入或者申购ETF基金获取佣金。

　　范向鹏指出，根据担保比例，可知600-900亿的融资资金将带来350-500亿的ETF份额抵押。事实上，抵押品价值可能远不止于此。他认为，融资融券初期，900亿的融资规模无法满足市场的需求，这样就会存在排队效应。如果排队数字在3个，则资金乘数规模将在1200-2000亿；如果考虑股票抵押，则融资资金规模更大。

　　范向鹏认为，随着股指期货的正式推出，作为沪深300指数的替代品，市场对沪深300ETF的需求也将大幅增加，ETF基金的间接T%2B0的交易模式，使其成为股指期货期现套利的最佳现货替代品，因此其规模也会不断扩大，流动性不断增强。(记者 卢 荣)