八月行情今日收官，不管怎样，基金的当月业绩表现已“铁定”不佳。统计数据看，截至上周五，有10只开放式基金净值缩水在两成以上，两市封基指数虽然小幅跑赢沪综指，但累计跌幅也都超过15%。另一方面，基金半年报已披露完毕，仅从下半年的投资策略上看，基金经理们普遍谨慎乐观的表态，似乎可以解释为何当前面临深幅市场调整，基金减仓迹象并不明显的原因。国盛证券天津营业部的张杰分析认为，通过基金中报可以看到，上半年“尝尽甜头”的各路基金仍然致力于捕捉下半年结构性投资机会。

　　基金集体“深跌”

　　数据显示，不包括今日，八月以来的沪综指已经下跌16.16%。而开放式基金中，共有95只基金净值同期损失超过沪综指，占股票方向基金总数的27.94%；累计净值损失不足10%的基金数量仅有53只。目前单位净值不足1元的开基数量有175只，较七月份增加74只。封闭式基金市价走势上也好坏参半，有13只封基市价的当月跌幅超过15%；不过，长盛同庆A最终取得1.17%的正收益，与嘉实主题精选分别成为封闭式基金与开放式基金中独有的“一点红”。值得一提的是，指数型基金在八月调整走势中并不是最大的“输家”。开放式基金净值损失居前20位的基金中，仅有5只是指数型基金。

　　普遍看多未来

　　如果说八月份的基金表现和上半年有着“天壤之别”，那么从基金半年报中我们或许能找到一些其中的原因。张杰表示，上半年市场投资总体呈现“散户退、机构进”的态势。尤其是涨势甚好的指数型基金和封闭式基金，在个人投资者急于落袋为安之时，大捡便宜筹码，成为本轮上涨行情的大赢家。从刚刚公布完毕的基金半年报中可以看到，各路基金对下半年市场走向多持谨慎乐观态度。即认为中国经济的复苏趋势将延续下去，流动性状况虽有可能减弱，但仍能维持充裕。与此同时，基金也普遍认为下半年市场将会面临调整压力，不过，这有助于市场整体估值水平的合理回归，也有利于新老基金的建仓与调仓。

　　基金注重差异化

　　张杰还认为，从业绩差距看，基金正进入品牌时代。伴随基金业的飞速发展，基金公司之间的业绩差距也越来越大，这种差距不仅仅体现在资产管理规模上，更体现在品牌的影响力上，其直接效益就体现在基民的认购总量上。经过一段快速扩张期后，越来越多的基金公司开始意识到品牌建设的重要作用。这种建设不仅仅表现在销售渠道竞争中，也同样反映在投研团队建设、文化体系以及形象塑造上。在巨额投入下，有实力的基金公司正逐渐塑造出自己鲜明的品牌个性。另外，即使是同一家基金公司的不同基金品种，所存在的业绩差距也令人感到了投资基金所面临的选择差异。( 梁晓钟)