根据国家统计局公布的数据，5月份CPI同比下降1.4%，PPI下降7.2%，又是一次“双降”。虽然从短期来看，我国物价仍处于低位徘徊的局面，价格下行压力也仍存在。但连续四个月的“双降”，则多少带来了人们对未来通胀的隐隐担忧。如何看待目前的物价形势？国家信息中心高级经济师祁京梅日前做客本报《财经对话》，她认为，尽管物价的阶段性底部可能已经过去，但短期物价仍不能说已经出现好转。从长期看，我国确实存在物价上涨的隐忧，但目前通胀压力并不十分迫切。

　　物价短期未见好转

　　主持人：5月份CPI同比下降1.4%，降幅比上月缩小0.1个百分点。而PPI降幅则扩大了0.6个百分点，您如何看待这组数据？

　　祁京梅：5月份CPI同比下降1.4%，尽管降幅比上月缩小，但是从环比来看降幅扩大0.3个百分点，物价从近期走势来看越来越低的。能不能说目前物价水平有上升或者抬头的趋势呢？我认为还不存在这样的现象。

　　短期内我国物价仍徘徊低位，主要由于以下原因。第一，翘尾因素下拉物价比较明显。去年物价水平持续走高，翘尾因素对今年有比较大的下拉作用。5月份翘尾因素是负的1.5个百分点，这个是最重要的因素。

　　第二，食品价格的下降。食品价格在CPI中占的权重较大，大概33%点多的水平。前两年我国物价水平大幅度上涨，也主要是由于食品价格上升拉动物价上涨。在5月份的食品价格中，肉禽类价格下降15.5%，尤其是猪肉降32%，对食品价格有一个明显下滑作用。

　　第三，消费品价格降幅明显扩大。CPI中有几种分类，第一是按城市和农村分类，第二是按照食品和非食品分类，第三是按照服务价格和消费品价格分类。服务价格就是指公共事业的价格，剩下的就是商品价格。最近由于经济低迷和世界经济的影响，消费品价格下降的幅度更大。在今年以来，从4月份开始，消费品价格超在5月份降了1.4%，上个月是1.5%。商品类价格占CPI的权重大概60%多，这部分价格的大幅度下降直接带动整个CPI的下降。第四，交通通信类的价格下降比较大。目前消费不太旺盛情况下，国家出台一系列对汽车燃料等价格的调整，既有减免也有上调的时候。还有通信企业推出的手机套餐等优惠价格，导致该类价格下降。

　　主持人：5月份PPI降幅继续扩大，这种现象您是否认为在预料之中？

　　祁京梅：5月份下降7.2%，比上月降幅扩大0.6个百分点。另一个与PPI密切相关的指数即原材料、燃料、动力购进价格，5月份下降10.4%，降幅比上月扩大0.8个百分点。PPI直接反映出生产企业对能源原材料的需求，在世界经济低迷情况下，该类需求是明显减弱的。而原来中国经济产能比较大，需求不旺盛必然导致价格下降。

　　还有一块是我国不能自主满足的资源类，比如原油、石油价格。这一块又受到国际市场价格的影响，总体来看，由于经济不景气调整，资源类的产品价格呈现比较明显的下降。而它的下降跟CPI的下降可能还不太一样，CPI中的很多消费需求是刚性的。而生产类的产品由于企业比较多，市场替代性比较强，所以它的降幅比较明显。

　　主持人：PPI的回落对CPI会不会带来一定的传导压力？

　　祁京梅：我觉得这个传导还是非常明显的。CPI当中有两部分构成，一部分是服务类的价格，另一类是商品类的价格。由于工业品价格大幅度下降，导致工业产品定价偏低，零售企业的价格也将走低，现在已经出现了连续数月消费品价格降幅高于服务价格的现象。这就意味着PPI快速下降，导致工业消费品价格下降。反映到CPI中就是消费品价格降幅大于服务类价格降幅，最后导致整个呈现下降态势，这个传导影响非常明显。

　　阶段性底部或已过去

　　主持人：您认为CPI什么时候会出现拐点，或者转向温和上涨的过程？CPI的阶段性底部能不能说已经过去呢？

　　祁京梅：物价从未来趋势讲，以下几点因素值得注意。首先，从翘尾因素来看，从6月份开始，翘尾因素的影响越来越小，从2%点多然后到零点几，一直到12月份成零，它的降低会延缓物价降幅持续扩大。其次，食品价格趋于稳定或者略有上涨的态势，也是有利于物价的稳定。再次，目前大宗商品价格由于投资链的推动出现上涨，从PPI对CPI的传导性影响来讲，未来有可能带动CPI回升。三季度如果秋粮能够丰收，价格走势可能就会更明朗一些，到时不排除个别月份出现正增长或者零增长的态势。

　　2月份CPI同比下降1.6%，之后三个月都没有超过这个降幅。未来短期内超过1.6%降幅的可能性比较小。2月份CPI下降和春节因素有关。其他月份的季节因素、节假日影响都一样的，我认为2月份是物价下降最低谷的水平，其他月份不太可能会超过这个负的1.6%。

　　主持人：PPI何时可能出现好转？

　　祁京梅：PPI我觉得跟经济形势走势关联性更大。现在有人预计，由于前期世界性超宽松货币政策，可能会导致新一轮通货膨胀。我个人认为短期内可能确实有一些大宗商品、资源类产品价格上涨，但是由于经济没有支持这种上涨，这种上涨也只是一个炒作的风波。只有等经济增长真正复苏，需求上去了，价格才能有一个确确实实的回升走势。

　　主持人：按照您的观点，今年不管是CPI还是PPI，明显反弹的可能性都不大。这种负增长的翘尾因素反映到明年，是不是将带来物价的明显上涨？

　　祁京梅：是的，明年物价的翘尾因素将是正增长，在这种情况下如果又有新涨价因素，这个物价水平就很高了。出现这种情况的可能性是有的，但是还是取决于基本面的情况。如果真的是经济上去了，需求上去了，物价可能会呈现一个正正相加的快速增长。但如果经济比较平稳，没有复苏，物价水平的新降价因素，将把正的翘尾因素抵消掉。我个人认为，由于政策因素等种种原因，明年或者后年出现严重通货膨胀的可能性也不太大。

　　防通胀意识要保持

　　主持人：您认为目前该不该防通胀，或者何时应将防通胀提上日程？

　　祁京梅：我个人认为现在讲通胀压力的潜在风险肯定没有问题，刚刚讲到全球央行注入了大量流动性，包括中国信贷规模前几个月快速增长，导致未来确实货币流动性非常充裕，可能会导致通胀压力。但是从短期来看，这个压力可能没有那么迫切，物价水平还是跟实际需求和经济基本面相关联。如果这个上不来，游资炒作可能带来短期商品价格的波动，猛烈上涨的同时将来也会猛烈下降。因此防通胀可以有这个提法，但是迫切性没有这么大。现在要解决的问题，是使物价快速走出负增长，活跃经济，促进生产。

　　主持人：从稳定物价形势的角度来讲，目前应该选取什么样的宏观调控措施？

　　祁京梅：首先是尽快推动资源产品价格的改革，目前我国很多资源产品价格远远低于国际市场。现在应尽快推动资源产品价格的改革，比如煤炭价格、钢铁价格要和市场接轨，以及继续推动天然气、水电价格改革。这些措施短期内会使局部的物价是上行作用，对于物价下滑是有积极推动作用。

　　其次，还要尽快推动收入制度改革。让老百姓从经济增长，国民收入分配当中得到更大的实惠，得到更多的好处，我国消费增长环节才能上得去。我觉得现在防止物价下行的措施，一个是价格制度改革，一个是收入制度的改革。