央行“意外”宣布上调存款准备金率虽引起13日股市震荡，但国内专家在14日的 “经济泡沫与风险”论坛上，却一致认为，央行此次“微调”，并非货币政策的根本转向。专家认为，央行举动旨在对1月初信贷抢跑进行警示。目前还是经济触底反弹过渡期，全年信贷还不会彻底收紧。

　　“如果说2009年货币政策是极度宽松，2010年将保持适度宽松。”北京大学中国金融研究中心顾问景学成认为，央行要求自1月18日起上调存款准备金率0.5个百分点，纯属“正当防卫”，也恰恰体现了货币政策的“灵活性、针对性”。

　　这个针对性，在北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐看来，“主要是针对流动性过剩。”

　　中央财经大学证券期货研究所所长贺强表达了同样看法。他说，尤其是1月首周出现了6000亿信贷投放，加上2009年底房价过高，市场流动性充裕，因此才会出现调整，收紧信贷投放速度。

　　“今年信贷并非彻底收紧。”贺强说，货币由宽松转向收紧，必须具备两个条件，一是经济出现过热，一是发生通胀。

　　贺强说，2009年虽然实现保八，但经济并未触底反弹，相比于2008年GDP增长9.6%，2007年增长13%，2009年的8.5%只是短期的反弹，而且是靠4万亿财政刺激和9万多亿信贷投放砸出来的，企业效益没有真正向好。至于通胀，虽然市场对2010年通胀预期加强，而且会出现物价上涨，但不会发生通胀。贺强称，在经济尚未完全触底反弹，通胀还没发生情况下，信贷收紧的条件也就不存在了。

　　曹凤岐则指出，现在市场还处于震荡期，经济恢复基础不牢，信贷收紧会对经济复苏带来打击。

　　中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇认为，存款准备金率只是“微调”，调高利率才是货币政策转向的标志。

　　对于央行何时加息，曹凤岐称，还需要看通胀水平，预计2010年上半年CPI缓慢上涨，因此近期不太可能加息，下半年或许会出现加息。( 曹顺妮)